2025年5月23日，中国电动车制造商比亚迪旗下的一家汽车经销商展示的比亚迪公司标志。（Sean Gallup/Getty Images）

中国新能源汽车巨头比亚迪刚刚发布的今年第三季度财报显示，该公司归母净利润同比大跌32%。与此同时，公司负债激增。其中，长期借款较年初暴增了六倍，流动负债较年初也增长了三倍。

当地时间10月30日晚间，比亚迪公布了今年第三季度的财报。数据显示：今年第三季度比亚迪的营收为1950亿元（人民币，下同），与去年同期相比下降了约3.05%；归母净利润为78.2亿元，同比下降32.6%；扣非净利润68.9亿元，同比暴跌36.65%。显示该公司主营业务的盈利能力有大幅下降。

与此同时，该公司的加权平均净资产收益率为3.40%，同比下降4.08个百分点，显示公司的盈利质量也在下降。

而今年前三个季度，比亚迪的营收累计共5663亿元，同比增长12.75%；归母净利润为233亿元，同比下降7.55%；扣非净利润为205亿元，同比下降11.65%。显示该公司的收入增长与利润下降的“剪刀差”继续扩大。

费用端数据显示：比亚迪的研发费用达437亿元，同比激增31.30%，占营收比例达7.72%；销售费用185亿元，同比增长11.21%；管理费用153亿元，同比增长23.04%。这三项费用合计总额为775亿元，同比增长22.37%。说明该公司费用支出方面的压力显着。

在财务结构方面，数据显示该公司目前的总资产为9019亿元，较年初增长15.14%；库存产品的价值高达1530亿元，较年初激增31.83%；在建工程488亿元，较年初暴涨144.51%，显示期内公司的产能有大规模扩张。

与此同时，该公司的长期借款达612亿元，较年初激增641.10%；其它流动负债217亿元，较年初增长300.18%。显示该公司的债务负担正在急剧增加。

更值得关注的是现金流状况。比亚迪前三季经营活动产生的现金流量净额为408亿元，同比下降了27.42%。而现金流的恶化速度快于利润下滑的速度，这通常意味着公司的应收账款增加，或存货积压、回款困难等问题。

外界认为，比亚迪今年以来的业绩表现显示，该公司的发展似乎进入了“瓶颈期”。

今年9月下旬，美国多家媒体报导了著名投资家沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下公司已清空比亚迪股票的消息。当时，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）的发言人，在回应媒体质询时证实了这一消息。

资料显示，伯克希尔最早在2008年首次入股比亚迪的股份。持股14年后，从2022年8月开始分批减持，持股比例从最高峰的19.92%一路下滑，直到今年9月下旬彻底清仓，累计减持比亚迪港股约1.71亿股。

此外，根据彭博社稍早时候的报导，今年6至9月的四个月内，比亚迪的股价从高点下跌了大约30%，总市值缩水约450亿美元。