尽管30年期美债殖利率已跌至6个月低点，但交易员仍预期其将进一步下滑。由于美国政府可能面临史上第二长停摆纪录，信贷市场风险升温，加上美中贸易紧张，投资人转向避险资产。花旗指出，美债市场正呈现“追涨”态势，建议全面做多各类国债。

债券期权市场反映出避险需求上升，看涨期权相对看跌期权成本大增，逼近今年4月初美方宣布全球关税措施时的极端水平。花旗策略师David Bieber表示，从持仓策略来看，当前市场布局明显偏多。

部分交易员原本未对殖利率下跌做对冲，如今也加紧防护，可能进一步推高美债买盘。尤其是在10年期美债方面，近期殖利率跌破4%（至最低3.93%），促使资金流向12月到期、执行价115.00和115.50的看涨期权，反映市场预期殖利率可能续跌至3.70%-3.75%。

此外，摩根大通调查指出，现货市场中直接空头小幅增加，而多头减少，使市场更易受空头回补推动而上涨，进一步强化债市多头动能。

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