中国AI巨头科大讯飞连续两年半年报亏损。（科大讯飞半年度报告截图）

科大讯飞股份有限公司（科大讯飞）今年上半年归母净利润亏损2.39亿元，扣非后归母净利润亏损3.64亿元。这是自2024年以来，科大讯飞连续第二次半年度业绩亏损。

据科大讯飞《2025年半年度报告》显示，今年上半年，科大讯飞实现营收109.11亿元（人民币，下同），同比增长17.01%；归母净利润亏损2.39亿元，同比增长40.37%；扣非后归母净利润亏损3.64亿元，同比增长24.62%。陷入增收不增利的窘境。

对于该公司增收不增利的原因，北京雪浪科技有限公司旗下的“雷达Finance9”9月1日分析称，首先是该公司开放平台业务毛利率下滑。2022年—2025年上半年，公司“讯飞开放平台”业务毛利率对应分别为29.15%、25.55%、16.51%和16.58%，下滑明显。

其次，公司的实际利润正在被高额的销售费用和研发费用吞噬。财报显示，今年上半年，科大讯飞销售费用20.86亿元，同比增长28.28%；研发费用20.68亿元，同比增长6.99%。两项费用加起来，占公司总营收比重达到38.07%。

再有，账款难收回，财务费用侵蚀利润。2025年半年报显示，科大讯飞应收账款157.46亿元，同比2024年上半年末的146.66亿元增长7.36%，占总资产比例进一步攀升至36.68%。今年上半年，科大讯飞总计坏帐金额达到37.72亿元。

另外，科大讯飞资金缺口在加大。据数据服务商Wind数据显示，2021年—2024年以及2025年上半年，科大讯飞经营活动产生的现金流量净额分别为8.93亿元、6.31亿元、3.5亿元、24.95亿元和-7.72亿元，累计为35.97亿元；投资活动产生的现金流量净额-25.79亿元、-17.04亿元、-39.79亿元、-33.05亿元和-14.16亿元，累计为-129.83亿元。四年半时间，二者产生的资金缺口达到93.86亿元。同时，科大讯飞现金也在下滑。截至今年6月末，科大讯飞账上货币现金为31.73亿元，该数字较2021年末的58.7亿元减少了26.97亿元。

科大讯飞是一家智能语音和人工智能上市企业，有中国“AI第一股”之称。科大讯飞成立于1999年，2008年在深圳证券交易所挂牌上市。

科大讯飞因利用其技术助长中共侵犯人权而遭到国际制裁。2019年，美国商务部将科大讯飞、商汤科技、海康威视等科技公司以及中共多家官方机构列入美国管制实体清单。

此后，科大讯飞业绩逐年下滑。根据年报，科大讯飞2024年净利润5.6亿元，同比下降14.78%。