权重股暴挫 沪指失守5000继续探底

【星岛网讯】周一上午深沪股指高开震荡，略有走强；午后，股指则在权重股集体走弱的带动下快速跳水，这是由于投资者心态不稳，热点散乱，加上年末其他因素较多，因此尽管5000点以下空间有限，但震荡筑底需要较长时间，点位到了，时间不够，投资者还需耐心。

 

　　沪指收报4958.85点，跌幅为1.46%或73.28点；深成指跌160.32点报16057.19点，跌幅为0.99%；两市全日成交量为904.6亿元。

 

　　盘面上，午后随着股指跳水，下跌个股开始增多，并超越了上涨个股，涨停个股也萎缩至了六家，涨幅在5%以上的个股不足三十家，天业股份跌停。技术上，上证指数短期跌势明显，支撑位在4900-4860点区域附近。

　　板块上，早盘一度领涨的有色、煤炭、生物制药等板块有所回落，并一一翻绿；钢铁、石油、地产、金融等板块继续成为做空的能力，以中国石油为首的权重股的起伏仍然是控制股指涨跌节奏的指挥棒。

 

　　权重股中，中国银行、工商银行在30日均线受到反压，地产股中，招商地产、金地集团双双跌破半年线并创出近期新低，银行、地产股对股指的拖累不可小视，同时券商、保险类个股也处于阴跌之中，大盘走势不容乐观，在股指疲弱之际，尽管前期大跌的优质品种有一定反弹的要求，但覆巢之下难有完卵，每一次盘中反弹，都是一个加重套牢压力的过程，投资者仍宜保持谨慎的心态，不宜盲目入场，火中取栗。

 

　　广发证券策略研究员武幼辉认为，目前来看，外部风险、偏紧的政策面和资金面以及高估的中石油等三个因素将在短期内继续对市场产生负面影响；在各种负面因素的综合影响下，短期内A股的表现仍将低迷。但在目前的点位，股指上涨和下跌的空间均不会太大；今后一段时间，管理层的态度仍然是需要重点关注的，市场的资金面回暖和信心恢复尚需要时间。

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通胀恶虎逮不住 猪肉、液化气、车票不停涨

物价上涨在中国似乎已经成了一种传染病，据国家发展改革委价格监测中心监测，猪肉价格还在继续上升，此外液化气、客运车票、公路货运价格等等都跟着往上涨。分析认为，这显示了中国全面通胀的风险已经越来越大，高层如不采取更利害的调控手段，后果不堪设想。

　　数据显示，上周全国36个大中城市猪肉（精瘦肉）集市平均零售价格每500克为12.97元，比上期上涨0.62%，涨幅比上期缩小1.44个百分点。此外，据对全国36个大中城市监测，11月份，在监测的37个居民主要服务项目价格中，26个保持平稳，个别城市调整了医疗费用价格，居民液化石油气价格、长途汽车客运票价、公路货运价格有所上涨。
　　
　　居民用水平均价格为1.69元/吨，较上月下降0.59%。主要是福州市执行季节性水价，居民用水价格由10月份的1.44元/吨调整到1.20元/吨，降幅为16.67%。医疗服务收费价格则有升有降。而液化石油气平均价格为6.92元/公斤，比10月上涨16.11%。长途公共汽车客运票价、公路货运收费分别为0.16元/人·公里、0.57元/吨·公里，比上月分别上涨1.04%、1.79%。

　　此前，国家统计发布的数据显示，1至10月中国CPI同比上涨4.4%，10月份CPI则再次回到6.5%这一10年单月最高峰值。对此，专家认为，如果政府不加力调控，当前的结构性物价上涨可能会转变为全面通胀。

　　中国社会科学院金融实验室主任、中国经济评价中心主任刘煜辉21日表示，中国目前遇到了比较严重的物价上涨，可能会加强通胀压力，但是从长期来看，则会减少经济走向全面通胀的风险。因为如果中国把资源价格理顺，则会整体上改善外部流动性，改善国际收支，中国流动性过剩的状况就有可能得到缓解。

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人民币还会加速跑 通胀紧随其后 热钱涌中国

中国银行副行长朱民说人民币对美元的升值压力仍在继续增大，升值可能会加速。人民币兑美元中间价在星期一（26日）再升穿7.4水平，报7.3942。另一方面，中央财经大学经济学家郭田勇则说，美元继续贬值将可以减少贸易逆差的问题，但会为中国带来通胀问题。

　　中国银行副行长朱民在《中国证券报》撰文谈全球货币波动对人民币汇率结构性变化。 朱民分析，人民币对欧元和日元的汇率波动并不主要是人民币的原因，而是美元、欧元和日元之间的汇率在全球货币市场上波动的结果。他说到目前为止，人民币对美元以升值为主，人民币对欧元以贬值为主，人民币对日元以波动为主。

　　朱民说展望未来，人民币对美元的升值压力仍在继续增大，升值可能会加速；人民币对欧元会继续贬值同时波动幅度加大；人民币对日元的汇率将继续更大幅度地波动。

　　另一方面，中国国际金融有限公司的最新报告发现，自2001年开始，美元对欧元的汇率不断眨值，到现在已经眨值40%。自2005年7月，美元对人民币汇率不断眨值10%。

　　中央财经大学经济学家郭田勇对《中国日报》说，美钞继续贬值将会为中国带来通胀问题。他又表示美元继续贬值会减吸引海外资金流入中国以换取更好的回报，这些流动资金将会为中国带来通胀的压力。

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【杭州】银行收紧贷款 二手房交易“烂尾”

因大部分银行的贷款额度已捉襟见肘，买房按揭已成了这几个月二手房交易的“心腹大患”。许多进行了一半的二手房交易，就因为贷款无法审批的原因被迫成了“烂尾楼”工程。还有一些交易连房产证都已办出了，但卖房者还是没有拿到尾款。

　　《今日早报》报道，今年7月何小飞在杭州三墩某楼盘看中了一套120多平方米的二手房，总价近一百万元，并于8月下旬签订了正式的购房合同：首付三成，其余的为省公积金和商业按揭组合。之后，公积金一直等到10月份才拿到排队放款的号子，商业贷款也迟迟拿不到钱，两边都排队。如今，房子的土地证和契证都已办好，但卖房者因为还没有拿到全款，不肯交房，付了首付的买房者也因此迟迟拿不到房子钥匙。

　　据我爱我家的工作人员透露，为保证交易正常进行，他们一直和许多银行保持比较紧密的合作关系，在发现按揭贷款被收紧后，许多业务都及时转到了其他银行，但现在大部分银行的贷款额度都用光了。其中还包括两家“非常牢靠”的银行，据说这两家银行与杭州许多中介公司都有非常大量的业务往来。

　　据一家知名中介公司的负责人透露，像这样办出房产证房东却还没拿到钱的单子，仅他们这里至少有四五十单。而目前的二手房市场上，像这样办到一半就搁置、甚至闹起了纠纷的案例还有很多。买卖双方对一些信誉好的大中介还放心些，对一些在小公司成交的交易，客户多少有些怨言。

　　不过，几家中介公司的负责人都表示，这种尴尬境地到了明年元旦后有望会解决，那时银行贷款额度将重新充沛，情况会大有好转。

　　也许是受到此类情况的影响，目前市场上二手房的挂牌量骤减，许多中介公司普遍反映挂牌数量比上个月少了一半。“高端物业受到的影响相对不大，主要是一些总价在八十万元以内的走俏物业受到冲击，不少房东直接要求提高首付到五成，觉得多拿点首付款会比较安心，还有的就干脆先以租代卖，等过了贷款紧张时期再挂牌。”裕兴房产一位负责人表示。

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高层持续发出警示信号 中国楼市或将进入下行线

房市最大，股市最忧。11月19日，远在新加坡访问的中国国务院总理温家宝在东盟峰会上吐露了自己目前最关注与最忧心的两件大事：中国的住房市场与股票市场。

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“提起人民生活，我最关注的是住房问题”；“要对股民进行风险教育和风险提示，要使股民懂得买股票可能挣，也可能赔……”这是中共政府高层极少见的对这两个狂飙已久的市场明确表达关切。

在通胀压力持续累积，资产价格继续上涨的情形下，这番来自高层的忧虑和警示被市场解读为极其严肃的信号。中共政府对楼市与股市加强调控的决心已非常明确和坚定。

最重是房产

“应该说，中国改革开放30年来居民住房的条件有很大改善，现在城乡居民住房面积人均超过20平方米，但是分布不均，特别是近些年来房价上涨较快，群众有很大的意见。”温家宝在新加坡说，在中国民生问题上，他最关注的是中国人的住房问题。

温家宝明确地区分了政府职责与市场职责：“政府职责最重要的是要搞好廉租房，让那些买不起房或者进城打工的农民工能够租得起房、住得上房”，而高档住房的提供，则可交由市场负责。

为此，温家宝称，中共政府今年将安排49亿元用于廉租房建设，再加上地方财政，总投入将达几百亿元，而且“明年还将加大廉租房的建设力度”。

但温家宝同时明确表示，交由市场自行调节的高档房市场，也需要政府的调控，“防止利用房地产进行炒作造成市场混乱”。

温家宝对高档房市场的表态其实已经早有现实呼应。近两周以来，自广州传出局部住房价格下跌的消息后，全国都在热烈激辩中国房地产行情低落的可能性。深圳、上海、广州、北京等重点城市，也都出现房地产交易量萎缩的现象。

尽管这些信号是否预示中国房地产市场自此走低还有待观望，但没有人怀疑，正是政府提高第二套房首付款的政策直接导致了这种局面。

今年10月，第二套房提高首付办法浮出水面。尽管没有以正式文件下发，而是由各个银行分别操作，提高第二套房首付办法被认为是刻意针对高档房投资、投机的行为。

我个人认为，最近一系列政策的主要调整对象是高档房市场”，全国工商联住宅产业商会会长聂梅生表示，房地产开发商最近确实比较紧张。

就在市场紧张观望之时，不愿具名的业内人士上周对本报透露，建设部有关部门正在研究抑制投机、防止商品房市场炒作的具体办法。

如果该消息属实，它将是继全国住房会议一系列住房保障文件出台后，第一个关于如何调控商品房市场的政策。这也展示了政府不仅要管保障市场，也要调控高档房市场，两个市场区分对待，两个市场都要调控的态度。

聂梅生表示，尽管政府将保障房市场与高档房市场区分开来，但高档房房价失控将对宏观经济造成严重的影响。她认为，高档房市场不适宜用行政手段调控，提高首付政策就是作为重要的金融杠杆调节显示了它的作用。聂梅生同时指出，房价调控最终要落实到土地问题上，并且需要耐心等待。

温家宝在新加坡也传达了同样的信号，“中国是拥有13亿人口的国家，要守住18亿亩耕地的‘红线’才能养活中国人”。

最忧是股市

相对于中国人住房问题的长远和重大，中国飞飙狂涨的股票市场可能是更迫在眉睫的难题。

“在股市高的时候，出现了一片批评声，说要防止资产泡沫，而且提到资产泡沫一旦破裂，会危害中国经济。我觉得这两种意见都对。”温家宝19日在新加坡说。

此语三天之后，中国A股深幅调整309点。22日，中信证券的一份通知传递到了股民手中，据上海证监局最新要求，开户者必须都签署《风险提示函》与《买者自负承诺函》，以警示股民防范风险。当日，沪指连破5100、5000两个整数关口，下跌230点，收于4984.16点，跌幅达4.41%。

这被认为是A股的合理反应，累积的泡沫风险正在释放。尽管如此，A股仍被认为处于高估值状态。

11月13日，当A股收盘于5158点时，其整体市盈率为62.98倍；以上市公司预测中的07年业绩计算，其市盈率为38.26倍。这一数据亦远高于全球20倍左右的平均市盈率。
华西证券指出，即使3到7年的上市公司每股收益增长率在16%到20%，A股合理市盈率也应在26到29倍之间。

作为A股“泡沫论”的坚定鼓吹者，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，现在的A股市场正处于非理性状态，现有的股票价格已经不能有效地反映合理价值。

因此，有着“欧洲的彼得·林奇”美誉的富达基金管理人安东尼·波顿建议中国的投资者——“短期而言‘你的脚应该放在门口’，随时做好准备撤出A股。”

高盛本月21日发布的最新投资组合策略研究报告亦指出，中国市场高涨的情绪和充裕的流动性，可能在2008年上半年推动A股市场达到难以为继的高水平，此后则将由于对盈利增长、利润率和估值方面的担忧而开始回落。高盛预测，到2008年底，H股市场的恒生中国企业指数将达到19600点，A股市场的沪深300指数则将达到4700点。

就在市场紧张观望之时，不愿具名的业内人士上周对本报透露，建设部有关部门正在研究抑制投机、防止商品房市场炒作的具体办法。

如果该消息属实，它将是继全国住房会议一系列住房保障文件出台后，第一个关于如何调控商品房市场的政策。这也展示了政府不仅要管保障市场，也要调控高档房市场，两个市场区分对待，两个市场都要调控的态度。

聂梅生表示，尽管政府将保障房市场与高档房市场区分开来，但高档房房价失控将对宏观经济造成严重的影响。她认为，高档房市场不适宜用行政手段调控，提高首付政策就是作为重要的金融杠杆调节显示了它的作用。聂梅生同时指出，房价调控最终要落实到土地问题上，并且需要耐心等待。

温家宝在新加坡也传达了同样的信号，“中国是拥有13亿人口的国家，要守住18亿亩耕地的‘红线’才能养活中国人”。

最忧是股市

相对于中国人住房问题的长远和重大，中国飞飙狂涨的股票市场可能是更迫在眉睫的难题。

“在股市高的时候，出现了一片批评声，说要防止资产泡沫，而且提到资产泡沫一旦破裂，会危害中国经济。我觉得这两种意见都对。”温家宝19日在新加坡说。

此语三天之后，中国A股深幅调整309点。22日，中信证券的一份通知传递到了股民手中，据上海证监局最新要求，开户者必须都签署《风险提示函》与《买者自负承诺函》，以警示股民防范风险。当日，沪指连破5100、5000两个整数关口，下跌230点，收于4984.16点，跌幅达4.41%。

这被认为是A股的合理反应，累积的泡沫风险正在释放。尽管如此，A股仍被认为处于高估值状态。

11月13日，当A股收盘于5158点时，其整体市盈率为62.98倍；以上市公司预测中的07年业绩计算，其市盈率为38.26倍。这一数据亦远高于全球20倍左右的平均市盈率。
华西证券指出，即使3到7年的上市公司每股收益增长率在16%到20%，A股合理市盈率也应在26到29倍之间。

作为A股“泡沫论”的坚定鼓吹者，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，现在的A股市场正处于非理性状态，现有的股票价格已经不能有效地反映合理价值。

因此，有着“欧洲的彼得·林奇”美誉的富达基金管理人安东尼·波顿建议中国的投资者——“短期而言‘你的脚应该放在门口’，随时做好准备撤出A股。”

高盛本月21日发布的最新投资组合策略研究报告亦指出，中国市场高涨的情绪和充裕的流动性，可能在2008年上半年推动A股市场达到难以为继的高水平，此后则将由于对盈利增长、利润率和估值方面的担忧而开始回落。高盛预测，到2008年底，H股市场的恒生中国企业指数将达到19600点，A股市场的沪深300指数则将达到4700点。

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我国36个大中城市猪肉价格连续四周上涨