已连续停牌18个月的中国恒大集团，8月25日正式从香港交易所退市，结束长达约16年的上市历程。

恒大集团市值在巅峰时为3988亿港元。

停牌前，恒大总股本132亿，2024年1月停牌时仅为21.5亿港元，股价仅剩0.163港元/股。

恒大在2009年11月5日于香港上市，当时市值超过700亿港元，成为当时港股最大规模的中国民营房企。

2016年，恒大以人民币3734亿元的销售额登顶中国房企榜首，并跻身世界500强，总资产突破万亿元大关。

2017年，恒大业绩再创高峰，总资产达到1.7兆元，核心净利润405亿元，销售额超过3700亿元，均位列行业第一。

创办人许家印以2900亿元身家问鼎胡润百富榜，首次成为中国首富。

2021年恒大财务爆雷震动了全球市场，背负超过2.4万亿的沉重债务而轰然倒闭，亏损与债务规模均创下中国企业记录。

2023年9月，作为恒大董事会主席的许家印因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。

该公司清算人正在与他进行诉讼，要求冻结他和前妻的海外资产，并追回支付给他和其他前高层的60亿美元股息和薪资。

令人忧心的是，恒大退市后，2.4万亿的债务黑洞谁来偿还？买了恒大烂尾楼的业主怎么办？还有16万持有恒大散户的股民，是否也财富清零？债权人——血本无归恒大清盘负债的数字令人窒息：3千亿美金！这相当于苏州一年的GDP总量，可以建造48艘航母。

从目前来看，恒大有四类债权人：第一类，各大小银行。

恒大欠下的2.4万亿债务，大部分都是银行贷款。

而这部分贷款如果恒大还不出，那只能算是坏帐了。

而这些中小银行也只能通过时间来慢慢进行消化这些坏帐。

第二类，供应商。

恒大欠供应商的债超过5500亿元，作为恒大的供应商只能是自认倒楣了。

像一些建筑商、装饰公司等，很可能因恒大的爆雷，资金无法收回而被彻底拖垮。

第三类，恒大财务的投资者。

这主要是在恒大集团在后期，由于流动性不足，就搞了一个恒大财富平台，用高息的方式吸引自己的员工来投资。

恒大的员工把钱投入恒大财富平台之后，恒大财富平台出现爆雷，这些钱也要不回来了，也只能是认栽了。

第四类，恒大在海外的债权人。

之前恒大在海外发行了大量的债券，现在是彻底还不上了。

因为，现在恒大已经退市，想债转股、债务重组都不可能了。

而恒大退市的另一层意思就是：我要退市了，救不活了，之前在海外发行的债券，也别指望再还了。

恒大律师估计，恒大债务清算过程将耗时长达10年，且债权人能够追回的资金比例将会非常低。

恒大散户股民——韭菜被割停牌前股价暴跌99%，退市后股票沦为废纸。

散户无法抛售，公司无钱回购，财富蒸发如化为灰烬。

买了烂尾楼的业主——房财两空恒大爆雷之初，恒大烂尾楼数量多达162万套，涉及约500万业主。

根据数据显示，在政府“保交楼”政策的支持下，目前约有80多万套已交付，但仍有70多万套处于风雨飘摇之中。

从地域分布来看，恒大的烂尾楼可谓遍布全国各地。

超过百个恒大烂尾楼项目的省份有江苏115个、广东157个；超过50个恒大烂尾楼项目的省份有浙江58个、湖北59个、辽宁60个、湖南64个、山东67个、河北70个、重庆74个、四川85个；50个以下的恒大烂尾楼项目的省份有宁夏有8个、上海8个、甘肃14个、北京15个、海南15个、云南18个、天津19个、吉林21个、新疆25个、陕西25个、内蒙古27个、贵州28个、黑龙江29个、山西35个、江西37个、福建41个、广西45个、河南49个、安徽50个。

目前，恒大烂尾楼部分项目复工缓慢，质量缩水严重。

业主维权无门，房贷、房租双重压力下苦苦挣扎。

一位购买了恒大烂尾楼的业主在维权群里写道：“每月还著房贷，租著房子，孩子的学位悬在半空，这就是我们的日常。

”房地产行业曾占中国经济的三分之一，是地方政府的重要收入来源。

恒大的陨落，不仅是单一企业的倒闭，更是中国房市泡沫与经济结构性问题的缩影。

路透社引述法国外贸银行（Natixis）的经济学家分析，恒大退市“很大程度上只是象征性的”，但仍标志著中国房地产行业黄金时代的结束。

随著恒大的陨落，身在监狱的老板许家印的故事是否就结束了呢？独立评论人士杜政披露，许家印失去自由后，向当局交代出一长串高官名单。

实际上，从许家印烂尾楼版图来看，遍布整个中国。

由此可以推断，许家印的“政商CP”组合，队伍之庞大将会超出想像。

近30年间，许家印生意做到这么大，还能够在2021年中共党庆日登上天安门城楼观礼，后台不会是一般人物，并且是一大群人。

传闻许家印背靠中共高层多派权贵，包括中共前国家主席曾庆红、曾庆淮兄弟和前全国政协主席贾庆林家族。

因为恒大在全国布局，许家印还结交了大批省部级的官员。

从贵州前省委书记孙志刚、前司法部长唐一军，到前湖北省委书记蒋超良的先后落马，然后再到马兴瑞的失势，他们“出事”的暗线应该就是许家印。

7月1日，马兴瑞突然被宣布免去新疆书记职务，“另有任用”。

外界揣测，可能意味着马兴瑞将被赋予闲职。

更有猜测认为，马兴瑞涉及航天系腐败窝案，以及新疆官场腐败。

杜政披露，马兴瑞问题的根子是在广东，与许家印有关。

任学锋2014年8月从天津调任广州市委书记后，就与许家印保持距离，从来没有光顾过恒大。

据说，任学锋不太喜欢许家印的为人。

恒大在广州发家，许家印自认为广州的GDP做了很大贡献，受此冷遇，心有去意，所以决定投奔马兴瑞。

马兴瑞当时担任广东省委副书记、深圳市委书记。

由此有了多家广东官媒报导的这一幕。

2015年11月4日下午，时任广东省委副书记、深圳市委书记马兴瑞与恒大董事局主席许家印一行会晤。

许家印和马兴瑞两人一拍即合：许家印表示，恒大非常看好深圳未来发展的潜力，将会不断加大在深投资发展力度。

马兴瑞则欣然表态，“欢迎并全力支持”恒大集团来深投资，深圳将全力支持恒大。

就在许家印和马兴瑞会晤之后，恒大在一年多的时间内，偷偷摸摸地把总部从广州迁到深圳。

许家印从此与马兴瑞建立了新的联盟关系。

据说，失掉许家印这块“大肥肉”的任学锋知道后极为愤怒，市工商局一大批放走许家印的干部都被认为是失职，而被处分。

2017年1月23日，马兴瑞当选广东省省长。

许家印认为攀上大树好乘凉，投靠马兴瑞这步棋走对了。

2017年8月1日，恒大集团宣布总部正式从广州搬迁至深圳市南山区，办公地点位于卓越后海中心和阿里中心。

许家印也得到了他想要的。

2019年6月11日，广州市政府与恒大集团战略合作框架协议，暨南沙系列重大投资合作协议签署活动在广州举行，时任广东省委副书记、省长马兴瑞带上广州市委书记张硕辅和副省长张虎，为许家印站台。

根据协议，恒大将在广州市大力布局新能源汽车产业。

任学锋在2018年7月不再担任中共广州市委书记职务，仍任中共广东省委副书记。

同年10月17日，他调到重庆担任陈敏尔手下当一个专职副书记，形同边缘化。

2019年10月底，身为中央候补委员的任学锋在北京京西宾馆参加十九届四中全会时跳楼，官方说是“病亡”。

此外，据广州官场人士透露，恒大集团入主广州足球俱乐部之后，与广州政界关系空前密切。

在2014年6月落马的时任广州市委书记万庆良，市长陈建华，以及时任省长朱小丹都有在恒大主场看球的经历。

在许家印的长名单上，马兴瑞之后，至少还有现任国安部长陈一新和主政天津的陈敏尔。

这两人都是习*近*平的浙江帮嫡系亲信。

公开报导显示，陈一新至少两次热情邀请许家印造访武汉市，而他在武汉市委书记位置上只坐了一年零两个月，可见两人交往的密度很大。

新浪财经在2020年初发表《许家印和孙宏斌的武汉之恋》一文提到：2018年3月中旬，许家印和陈一新面谈甚欢。

此后恒大签了科技旅游城项目，投资额500亿元，另外投资600亿元成立“恒大—长江新城文旅健康科技产业基金”。

但恒大在湖北武汉的这些项目基本都烂尾。

其中恒大科技旅游城投资几十亿，结果建到一半没人接盘，被称为“华中最大烂尾工程”。

此外，2017年8月26日，许家印在广州恒大中心会见来访的四川省委副书记、省长尹力，并共同出席恒大集团与四川省政府战略合作协议签字仪式。

尹力目前是北京市委书记。

习家军代表之一陈敏尔与许家印也交往密切。

2016年9月26日，时任贵州省委书记、省人大常委会主任陈敏尔在时任省长孙志刚的陪同下会见了许家印。

贵州省纪委监委8月6日公告，贵州省前大数据发展管理局局长景亚萍被双开。

贵州大数据是陈敏尔到贵州任职后的“政绩工程”，其腐败案已经导致多人落马。

陈敏尔旧部被抛出，会不会牵涉出陈敏尔呢？许家印被抓后，不甘心的他一定会交出一串长长的高官名单来求生。

蒋超良、马兴瑞、陈敏尔、陈一新等人是不是他的最大保护伞呢？据说马兴瑞是彭丽媛身边的红人。

现在坊间都在盛传习*近*平权威大不如前，在党内受压，不得已才把马兴瑞弄下来。

马兴瑞的栽倒会不会牵连到彭丽媛呢？正如杜政所说的，许家印是颗“燃烧弹”，它会炸出多少中共官场秘密，陆续还有多少令人们惊讶的人落马或被贬，让我们拭目以待。