示意图。图为2023年4月12日，上海浦东陆家嘴金融区全景。(Hector Retamal/AFP)

上海美国商会（AmCham Shanghai）周四（9月10日）发布《2025中国商业报告》显示，中美贸易摩擦与地缘政治紧张持续削弱在华美企的信心，企业对中国市场的重视程度与营收预期均跌至历史低点。

盈利状况改善但前景悲观

报告指出，2024年有71%受访企业实现盈利，高于2023年的66%低谷。其中制造业盈利比例达80%，零售业为69%，服务业仅55%。2024年有57%的受访企业实现营收增长，较2023年的50%有所上升。

然而，受新一轮关税影响，64%的企业预计2025年营收将受拖累，仅45%受访企业看好今年收入增长，若成真将创历史新低。

对未来五年在华经营前景抱持乐观的比例也跌至41%，连续四年下滑并创下新低。其中制造业最低（36%），零售业最高（51%）。

此外，仅12%的企业将中国列为总部的首选投资目的地，亦为历年最低。

关税争端与政策影响

中美关系与地缘政治风险仍是企业面临的最大挑战。近半数（48%）的受访者希望美方全面取消对华关税及非关税壁垒，33%希望撤销4月新关税，如因芬太尼问题而加征的20%税率。

同时，42%企业希望中共政府取消对美国进口商品的所有关税和非关税壁垒，另有34%希望恢复最惠国待遇税率。

若美国撤销中国“永久正常贸易关系”（PNTR）地位，69%企业预期将遭受负面影响，其中制造业企业首当其冲。

美国总统川普（特朗普）今年4月宣布“解放日”关税，对中国商品加征新一轮关税，中方随后采取报复性措施。虽然近期双方同意暂停部分关税90天，但企业仍对未来走向感到忧虑。

上海美国商会会长郑艺（Eric Zheng）对路透社表示：“我们喜欢这90天的暂停，但问题依旧存在。”他补充说，当前的不确定性使企业难以做出长远规划。

外企分散风险与供应链重组

调查显示，企业在华投资趋于谨慎。2024年有23%的企业增加在华投资，但创纪录的有26%选择缩减。今年仅22%的企业预计扩大投资，25%则计划减少。

同时，过去一年有47%的企业将原定在中国的投资转向其它地区，比例为2017年以来最高，东南亚仍是最主要的承接地。

部分企业还调整供应链，将面向美国市场的产品转移产地，或采取“双轨策略”以应对全球贸易不确定性。

这份调查由普华永道中国（PwC China）提供分析支持，商会的年度调查是针对在华美国企业历史最悠久的年度调查之一。今年共有254家上海美国商会会员企业参与，涵盖制造、零售及服务等行业。