中国酒企酒鬼酒半年净利下降93%。（公告截图）

酒鬼酒股份有限公司（酒鬼酒）今年上半年归母净利润同比下降92.60%；扣非净利润同样下跌92.79%。酒鬼酒将业绩下滑归结为中国白酒行业的深度调整。

酒鬼酒8月23日公布的《2025年半年度报告》中表示，2025年上半年，酒鬼酒实现营业收入5.61亿元（人民币，下同），同比下降43.54%；实现归母净利润895.50万元，同比下降92.60%；扣非净利润同样下跌92.79%至842.07万元。其中，2025年第二季度归母净利润亏损0.23亿元，同比下降147.77%；扣非归母净利润亏损0.23亿元，同比下降148.77%。

酒鬼酒将业绩下降归为白酒行业的深度调整，其在报告中表示，白酒行业整体承压以及马太效应加剧的背景下，中小企业普遍面临巨大经营压力，经销商回款趋于谨慎，对业绩造成明显冲击。

从数据来看，酒鬼酒已经经历了两年的业绩大幅下滑。

据《经理人杂志》8月15日报导，2023年，酒鬼酒营收28.29亿元，同比下降30.14%；归母净利润5.48亿元，同比下降47.77%；2024年，酒鬼酒营收14.23亿元，同比下降49.7%；归母净利润1,249.33万元，同比下降97.72%。

《经理人杂志》认为，酒鬼酒业绩持续下降主要是其透支了市场和经销商的结果。

2019年，酒鬼酒提出了重回酒企第一阵营的口号，酒鬼酒经销商数量迅速扩张，从2020年到2022年，其累计新增经销商达到1,058个，2022年经销商总数达到1,576个，在此过程中。企业通过向经销商压货实现业绩狂飙。但酒鬼酒没有形成和经销商共生共荣的关系，在此过程中并未积极帮助经销商消化库存，结果造成行业整体库存压力较大的背景下，业绩失速且经销商出逃。

2025年上半年，酒鬼酒经销商数量已降至805家，较2024年末的1,336家净减少531家，延续了2024年的流失趋势。2024年，鬼酒鬼经销商数量从1,774家减少至1,336家，净流失438家。

面对利润下降，酒鬼酒今年上半年提出了构建“2+2+2”战略单品体系，聚焦主营大单品，推进主营产品的升级和“妙品”的上市推广，并通过督察监督、费控管理以及针对性强化动销，解决经销商库存问题。

不过从财务数据来看，效果寥寥。