中国外卖巨头“美团”第二季度财报显示，因国内市场过度竞争，净利润下跌近90%。这一低迷的业绩报告打断了美团自大约三年前实现盈利以来的强劲表现。图为美团外卖骑手。(Wang Zhao/AFP via Getty Images)

中国外卖巨头“美团”第二季度财报显示，因国内市场过度竞争，净利润下跌近90%。继京东报告第二季度净利润腰折后，市场也降低了对周五（8月29日）公布的阿里财报的预期。

根据美团周三（27日）公布的第二季度财报，利润和收入均远不及预期。第二季度美团录得918.4亿元收入，虽实现11.7%的同比增长，但低于市场预期的936.8亿元。更值得关注的是，第二季度调整后净利润大幅下滑89%至14.9亿元，远逊于分析师预期的98.5亿元。

雅虎财经说，这反映当前中国外卖市场的内卷激烈竞争已严重挤压平台利润空间。

美团首席财务官陈少晖在周三的财报电话会议上表示，预计其核心本地电商业务（包括外卖）第三季度将出现“重大亏损”。

“我们预计短期内竞争仍将激烈。”陈少晖表示，“这将对我们的财务业绩产生负面影响。”

雅虎财经分析，美团业绩下滑主要源自两大业务板块的压力：核心本地电商经营净利润暴跌75.6%至37.21亿元，反映外卖与到店业务面临的价格战冲击；而包含Keeta海外扩张在内的新业务经营亏损扩大43.1%至18.81亿元，显示国际化战略仍处于烧钱阶段。

《华尔街日报》报导，第二季度的低迷业绩报告打断了美团自大约三年前实现盈利以来的强劲表现。因竞争加剧导致美团的长期增长势头受阻，市场对美团能否捍卫市场份额的能力感到担忧。

在业绩发布前，美团在香港挂牌的股票收跌3.1%，2025年以来累积跌幅超过20%。相比之下，恒生指数同期上涨了约26%。

美团长期以来一直是中国外卖行业的领跑者，但来自阿里巴巴和电商平台京东等对手的竞争压力越来越大。

中国咨询公司高临（Third Bridge）的行业分析师吉米‧陈（Jamie Chen，音译）援引专家的话说，外卖大战是美团输不起的一场战斗。他说，因为美团的竞争对手并不将外卖视为核心业务，而更多地将之视为改造自身平台的切入点。

美团此前发布的预测称，中国外卖行业的“非理性竞争”几乎抹去了美团第二季度的利润。彭博社报导，这份预警可能会进一步加剧投资者的不安，因为他们已经预测到2025年美团市值将蒸发约四分之一。

外卖公司一直在提供很大的折扣来吸引顾客，此举被视为抢占市场份额的必要之举，但这种做法也侵蚀了它们的利润。

外卖大战自4月京东宣布上线“百亿补贴”开始，在7月初美团闪击淘宝闪购进入高峰，最后在7月末降低了声量。根据最新财报，京东公布二季度净利润减半，美团称二季度净利润下降89%。阿里巴巴已公布疲软的增长势头预报，并将于周五公布财报。

在中共监管机构介入外卖市场的价格战后，这三家公司承诺削减折扣力度。

8月1日，美团、淘宝联合饿了么、京东接连发文，美团将过去一个月的外卖大战描述为“无序竞争”，淘宝饿了么和京东则称其为“恶性竞争”。多家平台在声明中直指“0元购”补贴，并表态不强制或变相强制商家参加补贴活动，保障商家自主定价权，以及保障骑手权益。

分析师则认为，尽管这三家公司都做出了承诺，但外卖竞争的降温速度似乎很慢，并可能继续损害未来的业绩。

美团核心本地商业CEO王莆中在7月说，“卷没意义，对行业是伤害”。但他却将美团在7月5日起发放大额补贴的行为总结为是反击对手。

“别人用非理性的方式冲击你，你被迫反击。如果在主营业务上我们不参与的话，连转人工智能（AI）的机会也没有了。”王莆中说。

根据大陆媒体《第一财经》的报导，三大外卖巨头内卷，最受伤的是各平台上的低层商家。

某头部茶饮品牌外卖业务负责人在美团此前举办的外卖行业高质量发展恳谈会上表示，外卖大战的非理性补贴带来了“虚假繁荣”。

“我们平时实付价20元一杯左右，但现在补贴后用户只需几元就能买到一杯，等补贴没有了，很多人就不喝或者减少消费。”他表示超低价也改变了消费习惯和认知，补贴减少后客单价、订单量双降，很难恢复正常价格体系。