“随着短剧行业快速发展，一些不法分子以短剧热度为诱饵，以‘投资短剧’或‘推广短剧’的名号吸引群众投资并非法占有其财产，近两年尤其频繁。”喻皓对《中国新闻周刊》分析，沐歌短剧App诈骗案是通过虚假短剧投资平台进行诈骗的典型案例。虚假短剧投资平台，指的是通过伪造短剧项目或冒用正规公司名义吸引投资，初期允许用户小额提现获取信任，待大额资金进入后便关闭平台卷款跑路。
此外，喻皓还总结了另外两类有关短剧的诈骗案例。一类是承诺虚假投资收益的集资类诈骗，诈骗方式一般为犯罪分子假冒知名公司招商，谎称有相关授权，提供多个以短剧版权购买或租赁为名的项目宣传，以几百上千元价格购买或租赁版权后，可以获得每日分红，总收益率远高于正常投资。
他举例，在天天短剧冒用上市公司名义诈骗案中，天天短剧假冒“映宇宙集团”招商，承诺年化收益1095％，实际无真实短剧业务，涉嫌集资诈骗。实际上，并无相关公司的授权，投资者被投资群禁言、分红腰斩、无法登录平台。
另一种则涉及传销式推广诈骗。喻皓介绍，在元点短剧传销式骗局中，用户花200元购买“短剧版权”，承诺日收益0.5％—2％，实际靠拉人头分佣。宣传资料介绍，投资者推广购买版权的用户后，可以赚取直推用户收益的10％和间推用户收益的5％，但最终平台崩盘。
在沐歌短剧诈骗案件中，情况则较为复杂，上述三种方式均有出现。盈科全国经济犯罪防范与辩护法律服务中心执行主任李冲亚分析，根据诈骗经历，当事人最初被平台的“短剧推广”功能吸引，最终实质上被转化为投资者：通过银行转账、微信或支付宝向指定账户汇款，用于认购“区域总代理”项目。
李冲亚指出：“这种关系本质上是投资合同关系，但平台通过‘在线客服’诱导受害者相信他们是合伙人或代理人，从而模糊了界限。然而，从法律角度来看，受害者没有参与实际运营或推广决策，仅是资金提供方。”
实际上，王志红对该平台所涉及剧目，基本不了解，更无从判断投资是否能够有回报。但是在平台花样繁多的诱惑手段中，他相信了该平台。
北京友兰律所合伙人律师关孟斌认为，当事人在未看到沐歌短剧App有关资质和短剧备案信息等情况下，就以“认购原始股”“项目认购”“区域代理”或“项目投资合同书”的形式进行投资，且相关投资款汇给个人或第三方公司，所签合同存在主体不规范、内容不明确、权利不对等、担保方对担保范围和期限未约定等诸多问题。
在这些诈骗案例中，骗子究竟如何构建起如此逼真的“投资神话”？李冲亚提到，投资诈骗案件频发，主要源于短剧的“高流量、低门槛”特性被不法分子滥用。
“他们只是拙劣地模仿了当前短剧行业中真实存在且看似‘高大上’的运作模式。”资深短剧从业者陈柯表示，这种平台的出现，就是以高回报率为诱饵，吸引大量人投资，最后以低质量成品交付，甚至是跑路。
投资“游戏”
在资本眼中，短剧是当下最炙手可热的赛道，整个行业还有巨大的市场潜力。
陈柯介绍，一般短剧项目的投资流程，首先是进行剧本评估，如果等级在一定等级以上，项目方就会对这部剧的拍摄可行性和市场接受度进行一定的分析，随后立项、招募制作团队。下一步，就是根据可能存在的支出做预算，最终整体评估一部剧的制作费用，现在可能还会加入营销板块的费用。投资金额往往是几十万元，偶尔也会有个别精品剧投资金额达到上百万元。
“大部分短剧还是平台全投或者参投，剩下的资金可能是承制公司以及相关企业承担。当然，现在也有很多个人投资者投资。”多个投资主体可参投的情况下，就催生了形形色色的投资玩法。
在社交媒体平台上，不少短剧公司会发帖吸纳“个人投资者”。以一家名为“楚楚影业”的公司为例，其宣传资料显示，公司不仅是“国企参股企业”，还被地方政府评为“短剧领军企业”，并与荆州市融媒体中心等官方机构联合打造了拍摄基地，属于“政企合作单位”。这种背景，无疑为投资者提供了巨大的“信心”。
楚楚影业相关工作人员告诉《中国新闻周刊》，面向个人投资者，通常会提供多种投资模式，以满足不同资金体量的投资者需求：一种是全投模式，投资者认购一整部短剧的全部制作成本，享受后期绝大部分的发行收入；还有对投模式，公司与投资者各投一半，收益对等分成；最普遍的则是跟投模式，公司将一部高成本短剧的版权拆分成若干份额，降低投资门槛，投资者按份“入股”，成为联合出品人。
为了让投资看起来回报丰厚且路径清晰，这些公司还描绘出一套多元化的盈利模式，覆盖了短剧从上线到下线的整个生命周期：付费充值、平台分账、广告植入、版权买断、海外发行，乃至IP衍生品授权。
在该工作人员提供的一部短剧项目计划书中，更是将这种“高收益”的可行性发挥到了极致。项目方宣称，该剧是“地方政府牵头的社会热点短剧”，剧本“全年龄段通吃，爽点密集，卡点精准，易燃易爆”。
他们打着“政府资源背书”、“千万俱乐部”制作团队、“多家平台内部评级S+”等一系列亮眼标签，并给出了极具诱惑力的预期：内部评估3—6个月回本，大概能翻2—3倍以上。项目被拆分成25份，每份2.4万元，并且“每人限购3份”。
当记者以个人投资者身份询问公司投资情况时，该工作人员表示，虽然公司今年刚刚成立，但迄今为止发起的十多部短剧项目，投资回报都比较理想，只是收益有差别，最高的一部爆款剧集年化收益率能够达到200％。
但是，当咨询对方合同中是否会写明投资回报率时，对方表示：“这是投资，没办法保证收益，也不会写明在合同中。”
馅饼还是陷阱？
正是这种看似专业、正规，且回报诱人的运作模式，让无数投资者眼花缭乱，难以分辨其中的真伪。
上海锦天城（厦门）律师事务所律师黄顺帆长期代理短剧投资领域的纠纷。他指出，在代理的短剧纠纷中，大部分纠纷仍围绕在民事层面。典型情况是当事人投资了几万或十几万元，通过与负责某部短剧融资的招募方签订合同，成为该短剧项目的投资人。双方签订合同后，纠纷主要集中于本金的回收困难和投资收益的不透明。
“一般这些案子会有个明显的特征，就是前期双方沟通顺畅，大部分都是在线下见面，最终达成合作，项目也会拍摄，然而短剧播出后，投资款和收益却迟迟不到账。”黄顺帆表示，这种情况往往是投资人对播放数据和实际收益缺乏了解渠道，而部分合同中会约定，只有在短剧的招募方收到项目收益回款后，才有义务向投资者提供相应的结算数据，这就给投资增加了更多的不确定性。部分案件中，招募方存在虚构或虚增项目总投资额的情形，稀释投资者所占的权益比例，导致其收益被极大摊薄。
在黄顺帆代理的一起案件中，短剧的招募方（自称联合出品方）在与个人投资者签订的合同里，约定短剧的总投资款是160万元，个人投资者认缴8万元，占投资总额5％，并以此比例享有投资收益的分配。但投资者却在投资后的两年里都未能收到相关收益及本金，故提起诉讼。诉讼中查明，该招募方在与主出品方签订的合同中，项目总投资款约定为60万元。该招募方利用信息控制方地位，通过虚增影视投资成本的方式，稀释了个人投资者按合同约定应享有的投资权益比例（降至5％），侵害了投资者的合法权益。
“个人投资者往往处于劣势地位。”黄顺帆通过接触多起短剧纠纷民事案件发现，短剧投资过程中，被告往往将预算和支出隐去，不会向个人投资者讲得十分清晰，因此个人投资者很被动。他们一方面缺乏相关的法律素养，无法在前期弄清楚短剧相关成本，另一方面也缺乏主动获取和验证关键信息的意识或能力，所以一开始签订合同就埋下了雷。
短剧投资的信息高度不透明，常使民事纠纷与刑事诈骗的界限模糊。他解释，关键在于审查招募方的主观意图和行为性质：若确有真实项目，因正常的市场风险或经营不善导致亏损，或者存在一般的合同履行瑕疵，属民事纠纷范畴；但若从一开始就以非法占有为目的，甚至根本无实际项目，则涉嫌构成诈骗罪或集资诈骗罪。“在沐歌短剧App中，对方让当事人追加投资才能提现的行为，就是典型的诈骗手法。”
值得注意的是，为这些诈骗平台提供推广渠道的机构，也可能需要承担相应的法律责任。
李冲亚提到，对于涉及诈骗的App中银行和保险公司作保的情况，企业需视情况担责。在沐歌短剧案中，若银行/保险仅被冒名或未真实背书，则不直接担责；但若它们提供担保或推广，则有可能需承担民事赔偿，甚至被控帮助犯。经《中国新闻周刊》核实，平安银行和友邦保险公司均未参与到此次诈骗案件中，是不法分子冒用其名义和公章。北京天行沐歌文化科技有限公司相关人士也对《中国新闻周刊》表示，公司名字被冒用，目前已报警。
此外，根据《中华人民共和国广告法》，广告发布者有义务对广告内容的真实性进行核实。受访者表示，如果当地官方媒体在发布广告时，未对沐歌短剧的金融资质和投资项目的合法性进行基本审查，则可能因未尽到审查义务而需要承担连带责任。
多个案例显示，短剧投资风险与机遇并存，而陷阱往往比馅饼更多。作为普通投资者，如何保护自己？几乎所有受访专家都提到了一点——对任何承诺“保本保息”“稳赚不赔”且收益率远超正常水平的投资项目保持高度警惕。
