《金融时报》 12日报导，国美电器是由黄光裕创立，他曾经是中国首富，因为涉嫌商业犯罪于2008年被逮捕并关押，至今不能和外界接触。

黄光裕持有公司 34%的股份，是最大股东，他的消失震惊公司，很快地香港上市的股票暴跌。当时国美电器为稳定情势寻求外部投资人。去年夏天贝恩资本（Bain Capital）同意以可转换债券的方式策略性投资国美4.18亿美元，并可获得三个董事会席位。

由于没有人确定黄光裕是否乐于见到贝恩的介入，这个投资充满了风险。贝恩的中国业务主管竺稼(Jonathan Zhu)本周发现，黄光裕透过关系，使用持股权对贝恩的三名董事席位投下反对票。不过公司立即重新委任他们。

一名熟悉售股协议的香港投资银行家表示，这就是为什么其他的私人股权公司放弃这笔交易。“如果大股东可能反对，你怎么能向这样的公司投资？”

许多成长最快的中国公司是私人持有，创办人往往不愿和海外投资者分享权力。外国私人股权公司要影响企业策略的能力受到严重限制。

贝恩资本的教训不是第一个，Kohlberg Kravis Roberts 2007年投资1.12亿美元于中国的天瑞水泥(Tianrui Cement)后，与公司创办人的麻烦不断。

金融时报2008年也曾报导，美国的私募基金公司TPG和日本日新(Nissin)租赁集团中国子公司的经理人陷入法律纠纷。在一次激烈事件中，中国的经理人打电话叫警察前往公司的上海办公室，要TPG的人员离开。

香港的亚洲私人股权研究中心(Centre for Asia Private Equity Research)主任凯瑟琳．吴(Kathleen Ng)认为，投资中国需要很大的创造力和灵活性，以应付瞬息万变的情况。外国的私人股权投资人真的要清楚他们进入的是什么地方。