中国融资结构以间接融资为主，由银行作为桥梁连接借贷双方，在细分为政府、私企、国企和居民四个经济部门中，任何一个部门的债务风险最终都会演变成银行的风险。 01 自美联储加息之后，笔者曾预测央行或会跟随美联储加息，或倾向于在公开市场操作中引导利率上行。 ...

中国金融学者、资深媒体人贺江兵表示，与土耳其里拉和阿根廷比索等新兴市场货币近期大幅贬值不同，人民币汇率看似渐趋平稳，但背后酝酿的危机远没有结束。“这种危机更恐怖。要揍你（中共）一顿，揍了就揍了。（美国）是我要打你，它又不出手，你不知道它是用什么招。”

美媒30日证实习*近*平的经济顾问刘鹤和王岐山等高官，将是中美贸易谈判的主角。中共官媒日前放出风声称，中方不会通过人民币贬值来寻求所谓〝出口优势〞，也不通过让人民币升值来帮助提振美国出口。有舆论认为，这其实反映出中国的经济和金融现状十分棘手，北京的货币政策...

任何大国政治议程上的事件都不会像五年召开一次的中共全国代表大会那样交织着期待和神秘。 中共第十九次全国代表大会的主要目的是人事选拔。在350人的中共中央委员会、25人的中共中央政治局以及目前7人的中共中央政治局常委会当中，大约70%的人将会被换掉。 ...

昨天央行公布的3月份的金融数据，这是两会表态后的第一个数据，所以显得十分的重要。从广义货币（M2）来看，3月末， M2余额159.96万亿元，同比增长10.6%，狭义货币（M1）余额48.88万亿元，同比增长18.8%此数据一出，市场一片哗然，已经预感到央...

多家媒体报道，京沪等地房贷政策开始收紧。媒体报道的北京房贷新政的基本内容一是提高了基准利率，房贷利率不低于基准利率9折；二是缩短了二套房的贷款期限，自2月8日起网签生效的二套房贷款期限最长不超过25年等。而上海一些银行为了缓解房贷余额压力，鼓励客户提前...

在过年前麻辣粉（MLF）涨价之后，过年后首日，中国央妈全线上调逆回购和常备借贷便利贷款（SLF）利率，债市期现货闻讯重挫。分析师们语调一致：货币政策已中性转紧。招商证券徐寒飞点评道，这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。海通...

1月24日下午，央行宣布开展一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率3.1%，较上次操作提高10BP。这是MLF操作历史上首次上调利率，也是政策利率近六年来首次上调，其意义等同于加息。 MLF利率首次上调 1月24日下午，央行官方微博发布，为维护银行体系流...

我们采取的政策恰恰是和西方反危机的政策差不多，财政也好、货币也好，都大量的向流通当中注资，其结果是实体经济没有有效的需求，大量的货币滞留，所以人们就提出一个疑问，我们的货币财政政策刺激是不是过猛了？

对美国而言，最主要的问题是贫富差距扩大已经开始影响到整个美国社会的稳定，以及民主体制运行的根基；另一方面，对欧洲和日本而言，负利率已经开始损害其金融机构。从这样一个逻辑出发，无论短期之内联储的表态是鸽派或鹰派、美国的经济数据是好还是坏，可能这轮长达数十年的货币宽松大周期都在走向终结。

近日，PIMCO（太平洋投资管理公司）发布了2016年年度长期展望论坛(Secular Forum)报告。其将市场前景定位为“稳定，但不安全”（Stable But Not Secure），预测的基本情景是未来三到五年美国GDP年增幅为或略高于1.5-...

5月26日，中共央行货币政策分析小组发表长篇文章表示，去年为稳定市场而被动注入流动性的做法实属无奈，另外宣称未来几个月M2（广义货币供应量）同比增速可能还会有比较明显的下降，后一句话被业界理解为央行宣告本轮宽松周期结束。 央行收紧M2业界：货币宽松结束...

今日，A股“大多头”任泽平改口称，经济面临再度回调压力。 国泰君安宏观任泽平、解运亮在报告中表示，近期经济先行指标放缓，商品房销量和土地成交量环比大幅回落，同比高位回调，预示M1增速将见顶回落，张高丽副总理表示4月M2增速放缓。权威人士表态表明货币宽松告...

日前，大陆媒体刊登了权威人士对中国经济、货币政策的分析，一石激起千层浪，外界对此解读甚多。一篇谈论中国货币发展的文章再次在大陆网上流传，该文认为中共的货币政策从改革开放后经历了四大历史阶段。另有分析认为，权威人士的谈话代表了最高层对经济形势的意见，目前大陆...

权威人士的谈话明确了房地产市场的定位：“房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化‘去库存’，而不应通过加杠杆‘去库存’，逐步完善中央管宏观、地方为主体的差别化调控政策。”管清友评论称，这是对前期一些地方房地产政策的“拨乱反正”。时事评论员川浦晟：江泽民已经陷中共于经济混乱无法自拔之地，企业无心搞实业，转而投机炒作，国有企业参与炒房，银行参与炒股，银行巨额坏账已成为中国金融危机的不定时炸弹。

周五的德语报刊，剖析了中国当前的货币政策困境，还关注了一名会说中文的德国滑雪新星。瑞士《伯尔尼报》网站刊登了一篇以"中国的三元悖论"为题的客席文章，指出中国的金融体系虽然尚未陷入危机，但是并非没有危险。作者认为，即便是共产党政府，也无法凌驾于经济规律之上。...

据《新京报》今日报道，李克强1月4日在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会时提到，不会再通过强刺激、大水漫灌的投资来扩大内需。他指出，当前钢铁、煤炭行业产能严重过剩，并不是单纯的产业周期问题，必须增强紧迫感，立足全局通盘考虑，以硬措...

从去年中开始，央行就在不断刺激，有说是强刺激，有说是微刺激，咱也分不清，就称呼为X刺激。昨日央行再次发文——央行推广信贷资产质押在贷款试点。央行希望用新的基础货币发行方式对冲外汇占款的下降的意思极为明显。但我们知道，货币措施如果发生作用，需要资本投资收益率...

去年11月，中国央行时隔两年的首次降息引燃了A股疯牛，市场对央行的宽松预期成为牛市不断上涨的重要引擎。但是现在，有一些微妙而关键的事情正在悄然发生。 你有没有注意到，在沪指攀上5000点之后，市场迎来数次大级别的调整，尤其是创业板，昨天更是经历了一年半中...

随着北京寻求制止经济下滑，它试图重振萎靡的房市，但是银行越来越担忧坏账，拒绝执行中央政策措施，比如对购房者降低利率和减少首付要求。没有银行提供按揭折扣路透社4月20日报导说，北京出台了一些支持房市的针对性措施：去年九月削减按揭利率，允许银行对第二套房屋贷款...