中国大型房地产开发商万科集团的标志。(AFP via Getty Images)

中国房地产巨头万科集团突然宣布董事长辛杰辞职，当日股价大跌。今年以来万科已两次更换掌门人。年内已向万科注资近260亿元人民币的深圳市地铁集团有限公司（下称“深铁集团”）会否改变其“输血”策略，成为外界关注的焦点。

星期一（10月13日）早间，万科在港交所发布公告称，公司董事会于10月12日收到董事长辛杰的书面辞职报告，“辛杰因个人原因申请辞去董事、董事长职务”。辞职报告自送达董事会之日起生效，辛杰辞任后将不再担任公司任何职务。

万科董事会同步宣布，公司董事会选举现任深铁集团总经理的黄力平为万科董事会董事长。

消息传出后，当日万科在港股和A股上的股价均大幅下挫。其中，港股万科企业低开4.61%，盘中跌幅一度超过6%，截至收盘报4.96港元/股，跌4.8%；A股万科A同步低开，收报人民币6.54元/股，跌幅为3.11%。陆媒计算发现，今年以来，万科的市值已缩水超过20%。

据公开的资讯，今年1月，郁亮、祝九胜等万科核心高管集体离任后，作为万科第一大股东的国有独资大型企业深铁集团全面接管了万科，时任深铁集团党委书记兼董事长的辛杰，出任了万科董事长一职。不料他接手万科仅仅9个月，就悄然从公众视野消失。近日市场上盛传辛杰已于今年9月中旬在深圳开会时被当场带走。

中国房地产巨头万科集团前董事长辛杰。（微博截图）

资料显示，辛杰接手万科时，这家公司的财务危机已经大规模爆发。该公司的财报显示，2024年全年万科亏损了近500亿元（人民币，下同）。辛杰执掌万科后，深铁集团先后九次向万科“输血”，累计援助万科的资金已达259.41亿，利率低至2.34%。

然而，大规模的输血与改革并没能挽回万科的颓势。今年上半年，万科又亏损了119亿元，资不抵债情况严重。

疑受万科拖累，深铁自身在2024年也亏损了334亿元；2025年上半年又亏损33.6亿元，资产负债率上升到60.46%。有陆媒形容，辛杰对万科的“救火”行动变成了“引火上身”。

万科再次更换“掌门人”后，市场忧虑情绪陡然升温：深铁的“输血”策略会否发生改变，万科的债务重组怎么办？

外界分析，当前万科面临高达900亿的资金缺口，而深铁自身的负债率也大幅上升、压力加大，恐怕难以继续像以前那样向万科持续输血，新上任的董事长黄力平很有可能将深铁对万科的“输血救急”政策转变为“深度操盘”。然而，万科已宣传了数年的所谓“转型业务”的收益连银行贷款的利息都覆盖不了，黄力平能不能救得了万科仍然是个巨大的“悬念”。