黄金周二（9月2日）正式突破每盎司3500美元大关，最高飙至3529.01美元，周三亚洲盘续涨至3547.09美元新高。摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，联准会（Federal Reserve）降息、美元（USD）走弱、ETF资金流入及实物需求回升等四大利多形成“完美风暴”，预计金价年底前可冲上每盎司3800美元。

现货黄金周三（9月3日）亚洲盘以3533.43美元开出，盘中高见3547.09美元，截至台北时间10点35分，报3539.8美元，日内上涨6.37美元。

根据摩根士丹利分析师Amy Gower与Martijn Rats于9月1日的报告，金价上涨主因是货币政策转向。大摩预估联准会将在9月16至17日会议上降息25个基点，并于年底前再降一次。

历史数据显示，降息周期启动后60天内，金价平均上涨6%，个别周期涨幅甚至达14%。若历史重演，单靠这一因素，金价就有望升至3700美元，逼近第四季3800美元目标。

除降息外，美元走弱亦提供支撑。黄金价格与美元指数（DXY）强烈负相关，美元每一步下跌都为金属市场注入动能。

此外，黄金ETF资金流入显著，今年已净流入约440吨，终结四年资金流出趋势，显示投资情绪转变。

实物需求方面也维持强劲，金条和金币第二季需求年增11%，反映个人投资者对抗通胀与风险的意愿仍高。

（Shutterstock）