图为方便面示意图。(AFP)

中国食品饮料巨头康师傅控股有限公司近日发布的2025年上半年业绩报告，揭示了中国消费市场的深层变化。数据显示，该公司上半年营收同比下滑2.7%，创下近五年来的首次营收负增长。值得注意的是，康师傅经销商网络正在经历史无前例的收缩。

根据报告，康师傅控股有限公司（简称“康师傅”）两大支柱业务均面临增长困境。方便面业务上半年营收134.65亿元，同比下滑2.5%，占总营收的33.6%；饮料业务营收263.59亿元，同比下滑2.6%，占总营收的65.7%。这一表现与当前中国消费市场的整体疲软态势高度吻合。

此外，康师傅力推的高端产品线如“御品盛宴”、“干面荟”、“速达面馆”等袋面收入50.92亿元，跌幅扩大到7.2%。茶、水、果汁三大品类销售额分别下滑6.3%、6.0%、13.0%

今年以来，康师傅多次实施的涨价策略成为营收下滑的重要推手。在“消费降级”、各行业“内卷”成为市场主旋律的背景下，这种逆势提价的策略显然低估了消费者对价格变动的敏感度。

与此同时，康师傅的负债水平持续攀升，公司总负债半年内增加43亿元至398.82亿元，资产负债率升至71.3%，财务压力日益凸显。

受销量下滑和渠道利润压缩双重打击，康师傅经销商网络正在经历史无前例的收缩。半年报显示，截至6月底，康师傅经销网点数量较年初减少3409家，直营零售终端也缩减近1500家。

值得注意的是，2023年全年已有9660家经销商选择退出，两年累计流失超过1.3万家经销商。

尽管康师傅解释称这是“主动淘汰低产网点”，但业内人士普遍认为，持续的提价策略严重压缩了经销商利润空间，导致大量中小经销商难以为继。