本周，在岸人民币和离岸人民币价“分道扬镳”。在周一央行下调了人民币中间价后，离岸人民币本周持续走弱。而周四起，在岸人民币因端午节休市。

截至周五收盘，美元/离岸人民币时隔四个月再度跌破6.6大关，至6.6044，；美元/在岸人民币周三收盘于6.5624。

下图白线显示，在岸人民币（黄线）于周四休市后，离岸人民币（白线）持续走弱。

高盛首席外汇策略师Robin Brooks在上周四的致读者信中称，“我们对人民币转向彻底负面（outright negative）”。

他认为，资本外流的风险可能导致人民币加速贬值，这将对全球市场造成溢出效应，导致去年8月和今年1月类似的动荡，进而影响到美联储年中加息的进程。

本周公布的5月中国出口数据令人失望，并且加剧了投资者对资本外流的担忧。

海关总署发布的5月进出口数据显示，中国5月进口同比(按美元计)下降0.4%，较10.9%的前值降幅大幅收窄。尽管香港进口量占进口总额不足1%，但243%的同比进口增幅刷新了上月204%的创纪录增幅，还是十分扎眼。

彭博援引RBC Capital Markets的亚洲外汇策略师Sue Trinh表示，数据显示出，绕开资本管制的高报进口（Over-invoicing）正在帮助资本外流。

在外汇管制下，进行国际资本逃避的最常见途径是贸易转移。《中国经营报》曾援引北师大经济学院钟伟博士分析称，在进口时，国外供应商开出高于实际货值的发票，如果进口商持有有效的进口许可证，则可向货币当局申请用汇并将其汇出给国外供应商，由后者将发票与货值的多付差额转存入进口者在国外的账户，这称之为高报进口(Over-invoicing)的资本逃避。

下周，美联储6月议息会议以及MSCI公布是否纳入A股的决定可能加大人民币的波动。虽然6月加息的可能性不大，但对7月加息的暗示可能推动美元走高，扩大人民币的波动率。