在纽约市梅西百货购物的民众。（Samira Bouaou／大.纪.元;）

欧洲企业近期在美国关税冲击下展现坚强韧性，收益表现亮眼，超出市场预期，被视为明年盈利增长有望迎来双位数的好信号。

今年第三季度（7–9月）正值川普上调关税后的首个季度，多家欧洲公司受益于美洲市场业绩增长，不仅财报超出分析师预期，也上调了未来业绩展望。

高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）编制的一篮子最易受关税冲击的欧洲股票组合，在10月份表现优于大盘，此前该篮子股票在全年大部分时间都处于落后状态。

但随着最新一季财报公布，该股票组合——包括法国电气设备商罗格朗（Legrand）、德国汽车制造商宝马（BMW）及运动品牌阿迪达斯（Adidas）等企业——上涨约6%，涨幅是欧洲主要股指“泛欧斯托克600指数”（Stoxx Europe600）的两倍，更是以本土市场为主的欧洲公司股票涨幅的三倍。

巴黎Optigestion基金经理尼古拉‧多蒙（Nicolas Domont）说：“关税对欧洲企业迄今的影响微乎其微，只有少数例外。”

不论是否受到关税影响，美国市场都推动了欧洲众多企业的销售增长，包括：爱马仕（Hermes）在美洲地区销售额大增14.1%；联合利华（Unilever）由于北美市场需求旺盛而销售超预期；瑞士护肤品牌高德美（Galderma）、电力与自动化技术公司ABB集团，英国跨国消费者保健公司赫力昂（Haleon plc）则因美国市场表现良好上调全年业绩展望。

关税压力下仍迎利多欧股盈利预期增幅达12%

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence，BI）汇整的数据显示，市场普遍预期明年“泛欧斯托克600指数”公司每股收益将增长12%。彭博行业研究股票策略师吉莉安‧沃尔夫（Gillian Wolff）表示：“关税正在考验全球企业的盈利韧性，到目前为止，企业仍能成功适应。欧洲的出口商已削减支出，以抵消能源价格上涨和关税带来的压力。”

例如：联合利华在北美市场的销售增长主要来自个人护理产品和高端产品的需求。该公司通过削减成本控制价格，避免消费者转向更便宜的竞争品牌。执行长费尔南多‧费尔南德斯（Fernando Fernandez）也证实：“我们在美国持续实现显著的销售量增长。”

目前，美国对欧盟商品征收15%的关税，对英国商品征收10%，对瑞士商品征收39%，此外还对钢铁等行业实施部分关税。

欧洲制药公司如诺华（Novartis）、葛兰素史克（GSK）及罗氏（Roche Holding）正在和美国政府磋商降低药价，并承诺投入数十亿美元，换取药物关税豁免。其中，英国的阿斯利康（AstraZeneca）已在10月达成协议。

彭博分析指出，因为欧洲企业采取措施减轻关税影响，市场对这些出口企业的前景变得更乐观，投资者原本做空（押股价下跌）的部位被迫回补，或者选择重新买进股票。关税议题已逐渐淡出市场焦点，在财报电话会议中提及的频率也越来越低。

爱德蒙得洛希尔资产管理公司（Edmond de Rothschild Asset Management）基金经理阿丽亚娜‧哈亚特（Ariane Hayate）说：“当川普4月宣布远高于预期的关税时，市场的不确定性达到高峰。令人放心的是，企业适应关税的速度非常快，能够将生产转移到其它国家或美国，无论是大型制药公司还是小型消费品制造商。”

（本文参考了彭博社的报导）