图为2024年北京车展上展出的比亚迪电动车。(PEDRO PARDO/AFP via Getty Images)

10月31日，香港恒生科技指数低开低走，午后跌超2%。盘面上，科网股普跌，半导体板块大跌，汽车股走弱。其中比亚迪股份午后一度跌超4%。消息面上，30日晚，中国新能源汽车龙头比亚迪发布了2025年第三季度报告。

报告显示，2025年第三季度公司实现营业收入1949.85亿元（人民币，下同），同比下降3.05%；归母净利润78.23亿元，同比下降32.60%；扣非净利润（扣除非经常性损益后的净利润）68.91亿元，同比下降36.65%；基本每股收益0.85元，同比下降36.09%。

这是2022年以来，比亚迪季度业绩首次同比下降，并且拖累其2025年前三季度的归母净利润、扣非净利润同比分别下降7.55%、11.65%。

归母净利润是指公司合并报表后，归属于母公司股东的净利润；扣非净利润则是在此基础上，剔除了与公司主营业务无关的非经常性损益，如政府补贴、资产处置收益等。因此，扣非净利润更能反映公司的持续盈利能力和经营质量，而归母净利润是总体的、更全面的利润指标。

对于业绩大幅下降的原因，比亚迪称，主要受行业竞争加剧及成本压力影响，同时公司加大研发投入，叠加财务费用由上年同期汇兑损失转为本期汇兑收益等因素共同作用所致。

业绩下滑的同时，比亚迪前三季度汽车销量增幅也在放缓。今年前三季度，比亚迪累计汽车销量326.01万辆，居国内首位。不过相较于2024年同期，今年比亚迪汽车销量增幅由32.13%降至18.64%。

具体到月度销量，销售高峰出现在第二季度，第三季度销量增速放缓。

1月至9月，比亚迪的新能源汽车销量分别为30.05万辆、32.28万辆、37.74万辆、38.01万辆、38.25万辆、38.26万辆、34.43万辆、37.36万辆、39.63万辆。7月、8月的销量同比分别增长0.56%、0.15%，9月的销量首次出现同比下降，降幅为5.52%。

据《中国基金报》报导，过去三年，第三季度均是比亚迪提振其全年营业收入的重要时间段。

2022年第三季度、2023年第三季度、2024年第三季度，比亚迪的营业收入同比分别增长115.59%、38.49%、24.04%。而2022年前三季度、2023年前三季度、2024年前三季度，比亚迪的营业收入同比分别增长84.37%、57.75%、18.94%。

报导说，今年3月至6月，比亚迪连续三次推出促销举措，并且最后一次的促销力度和涉及车型均远超前两次。而1月至9月，共计5个月（1月、2月、3月、4月、9月）出现销量低于产量，其中，9月销量39.63万辆，而产量为40.56万辆。