中共国家统计局20日公布数据显示，今年前三季度，固定资产投资下降0.5%。图为中国东部江苏省宿迁市泗阳县的一家纺织厂，资料图。（STR/AFP via Getty Images）

中国经济又传出不妙信号。中共国家统计局20日公布数据显示，今年前三季度，固定资产投资下降0.5%，路透社调查的分析师原本还预期能小涨0.1%。根据万得资讯统计，这可是自2020年疫情以来，中国第一次出现固定资产投资下滑。

保银资产管理公司总裁张志伟指出，投资下滑趋势令人担忧。他提醒，第四季度经济增长恐怕还要继续下行。他说，2020年投资下滑是因为疫情封控造成的冲击，而这次则是房地产投资拖了整个经济的后腿。

官方数据显示，中国房地产投资已经连续36个月下降，今年前九个月同比暴跌13.9%。香港中文大学商学院教授庞溟（Bruce Pang）告诉CNBC，这次的房地产低迷可能是结构性调整，投资可能再也回不到从前的水平。

不仅房产不行，民间和外资投资也在一起“躺平”。从6月到9月，民间投资连续下滑，从下降0.6%扩大到3.1%；外商投资更惨，从今年2月起连跌八个月，9月同比下降12.6%。康奈尔大学教授埃斯瓦尔．普拉萨德（Eswar Prasad）分析说，这说明投资者对中国的增长前景和政策支持信心不足。

野村证券首席经济学家陆挺也在报告中指出，房地产仍是中国经济的支柱，北京必须在2026到2030年之间彻底清理房地产的“烂摊子”。他还警告，房地产收入占地方财政约18%，而电动车等新兴产业的投资过度，已经适得其反。

国际货币基金组织（IMF）也发出警告，中国经济正在“徘徊在债务与通缩的边缘”。专家认为，2008年中共推出的4万亿刺激政策留下的高债务和产能过剩，如今正成为地方政府和企业的沉重包袱。

今年第三季度，中国经济同比增长4.8%，低于上一季度的5.2%。路透社预计，第四季度可能再降到4.3%；IMF和彭博社更预测，到2026年，中国增速可能跌到4.2%。

消费也不乐观。9月社会零售总额同比仅增长3%，比8月还降了0.4个百分点；家电销售更是从25%猛降到3%，显示消费补贴的刺激效果正在消退。

出口方面虽然还撑着一点，但也充满不确定性。美国总统川普已经警告，如果美中谈判破裂，将从11月1号起对中国产品再加征100%关税，总税率可能飙到155%。彭博亚洲首席经济学家舒畅表示，中国正陷入结构性困局，房地产低迷、通缩加剧，出口也难再独挑大梁。