美国债市近期重现2007年金融危机前的特征，包括杠杆收购激增、投资等级债券风险溢酬降至27年来新低、汽车贷款违约率上升，以及私人信贷市场扩张至1.7兆美元等，显示出多重泡沫迹象。尽管多数分析师不预期会重演当年的危机，但资产被定价至“完美”状态，任何瑕疵都可能引发修正，历史的相似性令人警惕。
当前，美国市场上大规模杠杆收购交易再度活跃。例如，美国游戏开发商艺电（Electronic Arts）传出接近500亿美元的私有化交易，若成真，将创史上最大杠杆收购纪录。这一情形与2007年危机前TXU公司440亿美元的标志性收购极为相似。
与此同时，美国汽车贷款违约率也在上升。次级汽车贷款机构Tricolor Holdings突然申请破产，一些资产支持证券的持有人在收到利息后又被追回资金，另一汽车零件供应商First Brands Group LLC也准备申请破产。《金融时报》指出，一些几周前还被认为财务稳健的公司已陆续爆雷，引发市场对信用风险的担忧。
金融危机后，美国银行信贷收紧，企业与消费者转向信用市场寻求融资。分析师认为，如今的违约现象与当年次贷危机爆发前的早期征兆类似，尽管整体消费债务水平低于2007年，但在汽车贷款等特定领域违约问题显现。
根据VantageScore最新报告，即使是信用评分最高的消费者群体，也开始出现延迟还款和违约情况。这反映出美国家庭财务状况可能正迅速恶化，令人忧虑。
美国债务市场过去十年急速扩张。投资等级企业债市场从2015年初的不足4兆美元增长至目前约7.6兆美元；私人信贷市场也迅速发展，规模突破1.7兆美元。但风险溢酬的持续压缩，表明市场对风险的容忍度显著提高。当前投资等级债券的风险溢酬已降至1997年以来最低，显示市场对风险的定价可能过于乐观。
华尔街部分人士对此发出警告。摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）在6月表示，如果他是基金经理，将不会买入信贷产品；DoubleLine Capital执行长冈克拉克（Jeffrey Gundlach）也称公司正减少垃圾债持仓，因估值未能合理反映风险。
分析师指出，这些迹象虽仍属初期，但却为债市提供了现实的担忧依据。随着金融市场泡沫化加剧、经济周期趋缓，投资者或将迎来更为动荡的市场环境。
美国债市也“闻到了2007年金融危机的味道”。（法新社）
