2025年上半年，美元指数重挫11%，创下自1973年布雷顿森林体系终结以来的最大跌幅。虽然近期走势趋于稳定，但多位外汇市场人士认为，美元仍处于下行趋势，并可能迎来新一波贬值。

根据《路透》报导，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，美元净空单规模已从6月底的约210亿美元降至目前的57亿美元，为4月中以来最低。但多数投资人认为，这只是抛售暂歇，而非趋势反转。

市场对美元走软的忧虑，主要来自几个面向：美国财政与贸易双赤字、就业市场疲弱使联准会可能加速降息、全球投资人开始降低美元资产配置，以及资产管理机构在外汇避险时减少美元曝险。

Insight Investment的货币主管佛纳萨里（Francesca Fornasari）表示，美元走软趋势未完，未来仍有下跌空间，过程可能充满市场杂音与波动。德意志银行指出，若联准会进一步降息，将加剧外国投资人对美元资产的避险动机。

东方汇理（Amundi）的策略主管乌帕迪雅亚（Paresh Upadhyaya）则看空美元至今，并持续加码空单。他认为，除非全球投资环境大幅改变，否则没有理由调整策略。

投资人也普遍认为，美国优先政策与振兴制造业的目标，与强势美元并不一致。尽管川普政府曾表态会维护美元的地位，但其政策重心在于长期重建美国制造能力，这可能意味着允许美元维持相对弱势，以增强出口竞争力。这一策略有助于促进实体经济复兴，并改善贸易逆差，对美国未来发展具有积极意义。

加拿大全球银行（Scotiabank）预测美元未来一年仍将对主要货币贬值5%至7%。路博迈（Neuberger Berman）则估美元指数将在95至100区间震荡，9月12日美元指数报97.62。