在美国总统川普对联准会（Fed）施压，以及经济数据表现不一的背景下，联准会主席鲍威尔8月22日在杰克森霍尔央行年会发表任内最后一次演说，强调将“谨慎行事”，并暗示当前情势“可能需要”降息。

鲍威尔指出，经济前景高度不确定，包括税务、贸易与移民政策的变动，正在影响联准会“充分就业与物价稳定”的双重目标。他表示，尽管劳动市场仍稳健、经济展现韧性，但下行风险正在增加，而关税可能推升通胀，美联储必须防止停滞性通胀。

鲍威尔提到，目前基准利率较去年同期低了1个百分点，而失业率仍处低点，这让联准会可以“谨慎行事”，视经济风险调整政策立场。他表示，当前政策仍具限制性，若风险持续变化，“可能需要”进一步调整。

尽管未正面回应川普对降息的公开施压，鲍威尔强调，联准会将维持政策独立性。他说，联邦公开市场委员会（FOMC）将依赖数据、经济前景与风险做决策，“绝不会偏离此方针”。

对于白宫主张关税不会引发长期通胀、因此应降息，鲍威尔则表示结果仍不确定，认为关税影响可能是“一次性物价变动”，未必支持维持高利率，但目前言之尚早。

此外，鲍威尔也提到联准会政策架构的五年评估。2020年疫情期间，联准会实施“弹性平均通胀目标”机制，允许通胀一段时间高于2%。然而，其后美国通胀飙升。他坦言，这五年提醒了联准会高通胀带来的痛苦，尤其对低收入者冲击最大，并重申致力维持2%通胀目标。

鲍威尔表示美联储将谨慎行事，但有降息必要。 （路透）