伯克希尔‧哈撒韦公司的首席副董事长芒格，与董事长巴菲特齐名。他曾说，A股市场极少有人获利，被WSJ定性为欺诈市场，因此绝对是小道。

今天，A股在第54次的3000点保卫战中失败。A股为何被华尔街看空？

大摩继续看淡，建议投资者不要在中国股市下跌之际买入，认为在进一步的宽松措施到来前，外资会继续流出，市场人气依然脆弱。北向资金不断抛售是这波市场下行的关键因素。

A股为什么被外资称为欺诈市场？整个华尔街已经“明令禁止”投资A股市场了。这一轮资本回流到美债，从A股市场的大逃亡，其实这些资本还是折戟而走的。尽管在期权市场上，他们通过各种金融工具去对冲了风险，但还是造成了一定的实质性亏损，没有办法彻底弥补回来。

华尔街大佬们得出的一个结论是，从没见过一个如此不重视投资者回报的证券市场。在他们眼里，市场涨涨跌跌是正常的，但是市场一定会给到投资者一部分的回报。这就像全球的股市，可以做多，也可以做空赚钱，但做多做空以外，市场每年还会有分红回报。也就是零和博弈之外，市场每年会有固定的分红产出，是这个市场独立于交易以外的收益。

但在中国市场，庞大的IPO抽水，以及各种减持，让分红显得微不足道。每年流入股市的新增资金，加上每年股市的分红回报，远远不够股市的IPO发行，和各种花样减持手法。

也就是说，A股市场，一直都在压榨市场里的存量资金。这也是为什么，从全局角度来看，市场永远是缺钱的，因为不断的在失血。