中国经济眼见着又在回到烈火烹油、鲜花着锦的盛况，第一季度GDP同比跃升11.9%，增速大大高于上年同期，国际货币基金组织日前也将中国2011 年GDP增幅预期值从3个月前的9.7%上调至9.9%。但在外表光鲜的背后，中国经济却正陷入一种进退两难的困境。

　　想当初，当次贷危机导致全球经济泥潭深陷的时候，中国却凭借政府主导的海量投资成功做到 “出污泥而不染”，给自己捞来了一座大大的贞洁牌坊，而现在，国内、国外都逼迫中国经济这位“贞洁烈女”拿出实际行动来捍卫自己的牌坊。国际货币基金组织近日就呼吁中国让人民币升值，以推动全球经济增长，而在中国机电产品进出口商会看来，人民币汇率上调无异于逼中国经济“上吊”，因为该机构进行的压力测试显示，如人民币在短期内升值3%，中国家电、汽车、手机等生产企业的利润将下降30%至50%，许多议价能力低的中小企业将面临亏损，更何况人民币升值 3%显然远远不能令国际社会满意。

　　国内形势也无法令中国经济消停。在政府经济刺激措施的明推暗助下，中国3月份的房价同比涨幅达到 11.7%，为五年来最高水平，飙升的房价已经成为国内民怨的最主要聚焦点之一。迫于严峻的形势，中国国务院近日出台了打击房地产投机的“国十条”，力求务必把房价的高涨势头压下去。然而鉴于中国经济已在很大程度上为房地产所绑架，政府此举的风险性堪比烈女跳河，如果不把戏作足，无法让众看客信服，而如果演得太投入，一不小心真的扑进水里，那后果又会相当严重。

　　仔细分析就会发现，中国经济之所以陷入必须在“上吊”和“跳河”间二选一的窘境，其主要症结是，所谓扩大内需、使之成为拉动中国经济增长的主要力量，最终体现出来的主要还是国内投资的增长，而房地产投资又是拉动国内投资的主要力量。国家统计局发言人李晓超说，今年第一季度投资对中国GDP增长的贡献率为57.9%，仍然是推动经济增长的第一功臣；今年第一季度中国固定资产投资同比增长25.6%，增速比上年同期回落3.2个百分点，而当季的房地产开发投资则同比增长35.1%，比上年同期加快31个百分点。因此，如果中共政府在抑制房价时对房地产开发贷款控制过严，很有可能让中国经济不慎失足落水。而如果在抑制国内投资增速方面力度不够，中国GDP增幅则有可能在短期内再创新高，这又会使中国继续面临国际社会要人民币升值的强大压力。

　　由此看来，只要中国继续死抱着GDP高增长这块贞洁牌坊不放，中国经济就会继续被房地产所绑架，人民币升值压力就会继续成为悬在中国头上的达摩克利斯之剑。两害相权，若是GDP这块牌坊真的丢不得，恐怕只能硬着头皮让人民币升值了。

　　（刘罡 《华尔街日报》中文网编辑兼专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）