3月物价涨疯了 谢伏瞻：中国面临全面通胀
中国大陆最近掀起涨价风潮，生产资料和生活用品竞相上调价格，通胀有恶化迹象。在此情况下，中共国家统计局局长谢伏瞻在最新一期《求是》杂志上撰文指出，中国存在经济增长由偏快转为过热、价格由结构性上涨转为全面通胀的风险。这是谢伏瞻近日来对通胀的第二次担忧表态，此前，国家统计局局长谢伏瞻3月28日曾刊文称，通胀风险对中国经济构成威胁。
此前，有报道称，在政府接连推出紧缩货币政策并通过投放中央储备等多种途径增加国内市场农产品供应之后，CPI加速上涨势头仍难以得到遏制。今年2月份CPI较上年同期增长8.7%，创下近12年来高点。
3月商品价格轮番上涨
中国各地最近掀起了一股涨价风，各种生活用品全线提价，用水涨价措施已经列入发改委今年涨价的目录，而食用油涨价的申请也已经获得批准，此外，大米和奶制品的价格也早已上调，通胀已经越来越严重，专家认为，如果官方没有推出有效的措施，通胀将一发不可收拾。
发改委周三（4月2日）发布3月份36个大中城市重要商品和服务项目价格变动情况综述称，3月份包括面粉、籼米、食用植物油和鲜奶食品，以及钢材、化肥和液化石油气等共18种价格较2月上涨。
此外，据商务部1日公布的最新统计显示，全国生产数据市场价格呈止跌回涨态势，能源产品价格继续上涨。在商务部对全国生产数据市场价格监测的112种主要产品中，价格周环比下跌产品仅有21种，占18.75%。农资、能源产品、有色金属、化工产品、建材价格出现不同程度的上涨。其中，20#燃料油、农用柴油、0#柴油价格涨幅居前，分别较前一周上涨5.7%、4.3%和4.3%。
亚银料中国今年通胀5.5%
亚洲开发银行2日发布《2008年亚洲发展展望》警告，中国国内的通货膨胀也面临加剧风险。今年前两个月，中国国内居民消费价格指数（CPI）上涨幅度分别达到7.1%和8.7%，亚行预计今年中国的平均通胀率将达到5.5%，这一指标比去年底亚行预测的3.8%高出很多。
庄健指出，中共政府在今年预算中安排了5625亿元的支农投入，近期又追加了252.5亿元加大对农业的扶持，这一举措抓住了缓解通胀压力的要害，政府对农业基础地位更加重视是解决通胀问题的关键。
高层严控粮食出口力抑通胀
中共政府网4月1日公布的《国务院2008年工作要点》用了很大篇幅，强调抑制通货膨胀是今年国务院工作的重中之重。其中既承认了中国存在通胀的事实，又给出了严控粮食出口等抑制通胀、避免通胀引发激烈社会冲突的具体办法，透露出中央因应当前复杂多变的国内外形势，决策思路更趋稳健，更加强调均衡发展的新动向。
中国著名发展战略专家、《中国改革》杂志学术顾问武建东指出，中国进入全面通胀时代已成事实，虽然还有少数人不愿意承认，但这需要各方尤其是中央高层的务实面对。武建东还指出，此次《要点》还特别强调，要防止价格总水平过快上涨，把握好政府调价的时机和力度，依法打击串通涨价、囤积居奇、哄抬物价等违法违规行为。另外，还强调要增加有效供给，抑制不合理需求，保证市场供应和价格的基本稳定；严格控制粮食、化肥、煤炭等出口；坚决制止玉米深加工能力盲目扩张等。
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3月中国大中城市房价总体回落 楼市渐降温
国家发改委4月2日公布的数据显示，截至3月20日，3月份全国36个大中城市住房价格总体回落。其中，二、三类地段普通商品房住宅以及经济适用住宅价格分别比上月下降0.4%、0.9%和3.1%；普通商品房住宅价格比上月小幅上涨0.5%。
由于中国一线城市的房价开始显露颓势，另外，政府正继续执行从紧的信贷政策，中国的房地产开发商开始陷入资金链的困局，中国房地产业的狂欢已经宣布结束，目前看来，短期内房价疯涨的局面有望得到缓解。
房地产商资金链紧缺
就在半年前，中国的房地产开发商们还沉浸在一场采购狂欢之中，一门心思想着如何大肆举债以尽可能多地屯积更贵、更多的土地。然而转眼间一切都变了。
进入今年第一季度，这些开发商已陷入重重围困之中。一方面，中国许多关键市场的房地产价格开始显露颓势；另一方面，资本市场也对开发商们的融资需求报以冷脸。眼下中国的物价涨速之快乃近10年来所仅见，为了抑制通货膨胀，中共政府正大张旗鼓地遏制银行新增贷款。
去年大肆举债的那些公司如今都陷入了周转不灵的窘境，无法去开发他们先前屯积的土地。更要命的是，政府也在收紧套在开发商脖子上的绞索。今年初，政府表示要动用税收和行政没收等手段打击屯积土地的行为。
众达国际法律事务所(Jones Day)驻北京的大中华区建筑及工程争议解决业务主管艾浩利(Ashley Howlett)表示，房地产业耀武扬威的日子已经结束。他透露，最近几个月中国客户一直在向他征询寻找替代融资渠道的意见，例如找一家国际房地产基金合资成立私人股权投资公司，或是从外资银行那里争取信贷额度。
恒大地产集团有限公司(Evergrande Real Estate Group Ltd.)便是这场“环境骤变”中的最新一个牺牲者。该公司原打算通过在香港首次公开募股(IPO)筹资22亿美元，但上周却宣布暂缓上市，理由是“市况波动”。
恒大地产上市搁浅折射出许多中国开发商如今面临的困境。尽管股市动荡不安，但负债累累的开发商除了寻求上市外却别无选择。恒大地产原准备将上市融资的一半以上用来为去年的疯狂置地买单。
恒大地产在招股说明书中称，本公司债务比例过高，现金流状况恶化会对公司的偿债能力和持续经营构成实质性的不利影响。不过该公司并未透露暂缓IPO后如何筹措资金。
即便是实力雄厚的公司也不得不抑制一下自己的扩张雄心。香港市值最大的中资房地产开发商──碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co. Ltd.)在去年末取消了15亿美元的发债计划，到今年1月份恢复该计划时，发债规模只有原来的三分之一，而且还改为成本高许多的可转债。
而北京的商务楼和住宅开发商SOHO中国有限公司(Soho China Ltd.)也因为国内股市走软而在最近放弃了A股上市计划。该公司董事长潘石屹表示，中国房地产公司将“进入前所未有的融资艰难期”。
在资本市场蒸蒸日上和房价飞速上涨的鼓舞下，去年中国房地产业掀起了一场圈地热。德意志银行(Deutsche Bank)驻新加坡分析师托德·舒伯特(Todd Schubert)称，去年的那种“模式”是建立在房价涨速超过地价涨速的基础上的。
当时房地产公司越是积极圈地，就越是能得到投资者青睐，这便鼓励了开发商不计成本地不断增加土地储备。舒伯特称，如今房价上涨受阻，同时资金来源日渐匮乏，游戏也该结束了。
那些极度扩张并且负债累累的开发商正在四处筹措建设资金。艾浩利称，某些情况下，开发商反倒被自己屯积的大量土地所拖累。
如果在几个月前，他们也许还有机会从资本市场捞上一把。据Thomson Financial的统计，2007年大陆房地产业在香港上市共募集资金76亿美元，是2006年的七倍。而且中国监管部门似乎也愿意向大陆开发商敞开上市的大门。然而随着股价不断下滑，投资者信心受挫导致开发商的上市计划与其他行业的IPO一道陷入风雨飘摇之中。与此同时，到海外市场发行美元债券的路也不好走。
大范围的房价逆转
坏消息并不止于此。中国房价泡沫经过多年的膨胀后，开发商将遇到一场大范围的房价逆转，特别是在许多大开发商盘踞的华南地区。中国的超级开发商──万科企业股份有限公司(China Vanke Co.)董事长王石在最近几个月出人意料地将新楼盘价格大幅下调。他最近还在电视访谈节目上建议大家等3、4年后再买房。
为了抑制房价，去年中共政府提高了购买第二套住房的抵押贷款首付比例并上调了房贷利率，导致购房成本增加。此外，政府还推出了限价房，这会进一步助长房价的回落。
中国海外发展有限公司(China Overseas Land & Investment Ltd.)董事长孔庆平上周承认，在上述各种因素的影响下，今年中国房地产业将进入困难时期。不过他认为，某些一线城市房价回落多达三成不过是此前几年房价过度上涨后的“理性回归”，而不是王石所称的“拐点”。
在前景难测的情况下，投资者开始更仔细地审视开发商们的财务状况。领盛投资管理(证券)(LaSalle Investment Management Securities)副总裁杨书健(Victor Yeung)称，投资者寻找的是那些资金充裕、且项目开发链条能不断带来新收入的公司。领盛投资管理(证券)持有95亿美元的全球房地产股资产。
杨书健表示，一些资本充裕的开发商将免受市场大滑坡的冲击，并在其他同行陷入困境时取得发展优势。在中国超过五万家房地产开发商中，上市的不过几十家。而这些众多的开发商大部分是只经营一两个项目的小公司，他们在国家抑制信贷的政策影响下是最不堪一击的。
标准普尔(Standard & Poor)驻香港副总监符蓓在2月27日发布的房地产开发商评级报告中称，许多中国的房地产开发商将在今年受到打击，虽然标普仍看好这个行业的长期前景，但许多规模小、资金少的公司将无法度过这场寒冬，享受不到未来的果实。
中国资金实力最为雄厚的开发商之一中国海外发展有限公司表示，准备通过收购、协议转让和合资等方式在今年增加土地储备。该公司H股价格在25日上涨9.7%，报12.68港元（合1.63美元）。在标普的评级中，该公司的财务评级处于中国开发商中最高之列。
花旗投资研究(Citi Investment Research)中国房地产业分析师Tony Tsang将中国海外发展和另一家全国性的大型开发商华润置地有限公司(China Resources Land Ltd.)列入了自己的推荐股名单。他表示，在政策紧缩时期，全国性的大型公司仍有能力实现稳健增长，而其他小开发商则可能成为牺牲品。
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沪指击穿3300点 金融股集体下挫
两市4月3日小幅低开，开盘后迅速跌破3300点。随后经过一波短暂上扬后，于9点45分左右再度跌破3300点关口。沪指报3298.82点，下跌46.81点，254只个股上涨，518只个股下跌；深成指报12161.23点，下跌183.01点，229只个股上涨，372只个股下跌。
盘面上，金融股并没有再次强势，在券商东北证券(000686)下跌3.06%的引领之下，保险股中国太保下跌2.27%，中国平安(601318)下跌2.2%，昨日上涨明星，中国人寿(601628)下跌1.97%，工商银行(601398)则下跌了1.94%，金融股板块板华夏银行(600015)实现高开，上涨1.91%，其余的券商股确集体下跌。
消息面：
央行将在公开市场发行650亿元央行票据，发行量比上周同期减少790亿元；国务院发展研究中心官员近日表示，当前社会上流动性过剩的程度有所减轻，但仍没有根本扭转。对此，利率工具应加强对货币市场利率的引导，人民币升值要把握节奏，存款准备金率仍有上调空间。
欧洲股市4月2日继续走强，美股则低开高走，最终收低；沪深两市2008年一季报预告仍旧延续近期的大面积预喜的态势，在18家披露业绩预告的公司中，业绩大幅增长的公司占13家，业绩发生亏损的公司仅5家；中金所新批准9家期货公司为会员单位，批准3家期货公司变更会员资格。至此，中金所会员数量增至84家。业内人士表示，股指期货上市前的各项准备工作已做好。
后市预测：
山西证券认为，早间股指股指承接昨日后市颓势而低开，沪市开盘3323.42点，集合竞价成交2.74亿元，深成指开于122407点，集合竞价成交1.26亿，盘面看小盘股补跌的势头并未得到遏制，而权重和金融股，经过昨天的集体抗议之后，早间并无明显表现导致市场短线动能有限，不过，在市场周末效应的的影响下，短线继续寻底的空间不大，反而择机回补的机会增多，毕竟资金流向已经开始出现变化。周末效应之下不排除先抑后扬的可能。
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证监会张灼华：股民希望政府救市有欠理性 须自负风险
据香港《文汇报》报道，A股近日急挫，证监会执行董事兼副行政总裁张灼华认为，A股已反映新兴市场特质，股民过份憧憬短期回报，市道好时蜂拥投资证券，至近期因泡沫爆破而损手，则希望当局出面救市，有欠理性。投资没有安全网，股民应该风险自负，而非倚赖政府措施，香港在此方面有较丰富经历，可成为内地市场的借鉴。
