社科院：通胀已经很严重 调控越来越难了
【星岛网讯】社科院4日上午召开“中国社会科学院科研成果发布会暨2008年中国经济形势报告会”预测，今年GDP可能增长11.6%，CPI涨4.5%，通胀压力加大，经济形势趋热，宏调的难度正加大。而中税协常务理事张培森在会中则表示现在通货膨胀已经比较严重了。
张培森表示，第四季度和明年年初，比较严重的通货膨胀的局面还不会有所减弱。“我们国家的传统节日，还有商业消费活动，再就是物价当前居高不下。我认为不仅是结构性的问题，现在可以说是比较明显的通货膨胀。因此，今年防止通货膨胀仍然是一个很重要的任务”。
中国社科院副院长陈佳贵认为，在目前国民经济高位运行并趋于过热的条件下，宏观调控的难度正在不断加大，各方面的认识不统一，影响了宏观调控政策的力度和有效性，此外，实体经济走上了快车道，调整难度加大，流动性过剩与负利率背景下的经济预期加剧了资产价格的膨胀，而体制改革不到位，是宏观调控难度加大的重要因素。报告认为，财政政策要加大对结构调整的支持力度，货币政策要坚持适度从紧。要下决心把过快的经济增长速度，特别是投资增长速度降下来；把稳定价格作为今明两年宏观调控的一项重要任务。
今年GDP或增11.6% CPI涨4.5%
课题组预计，2007年国内生产总值增长率为11.6%，第一产业增加值增长率为4.6%，第二产业增加值增长率为13.5%，第三产业增加值增长率10.7%。全社会固定资产投资实际增长率21.6%，商品零售价格指数上涨率为3.8%，居民消费价格指数（CPI）上涨里4.5%，投资品价格品上涨率3.3%。城镇居民实际人均可支配收入增长率为12%，农村居民实际人均纯收入增长率为8.5%，社会消费品零售总额实际增长率为12.2%，财政收入增长率为25.9%，财政支出增长率为24.8%，财政赤字为1400亿元。居民储蓄余额增长率为10.5%，对外贸易进口总额为9520亿美元，增长率为20.3%，出口总额12120亿美元，增长率25.1%，外贸顺差估计为2600亿美元。
报告认为，资产价格上涨明显较CPI上涨幅度高的原因是，中国目前的宏观经济中通货膨胀压力与被掩盖的产能过剩并存，同时价格上涨具有结构性特点，尚未形成普遍性的全面上涨。此外，由于多方面因素造成的流动性过剩问题短期内难以有效解决，货币供给充沛，同时又在较长时期内维持低利率、负利率。处于资产保值增值的需要，人们也会趋向于将资产投向证券和市场。
另外，在财政税收方面，由于中央和地方分税比例，土地转让收入成为地方政府的主要收入来源，使得地方政府行为由以前更重视发展企业转变为更重视土地开发搞城市化，从而推高了土地和房地产价格。一些部门单位违法违纪还在资本市场进行非法炒作，牟取暴利，人为抬高了资产价格。而国际热钱也以各种手段流入中国，进入资本市场，伺机牟利。
课题组称前述通货膨胀压力因素已经存在，在过去的一段时期中积累起来，它们的影响必然会以某种方式程度不同地表现出来。此外，2008年奥运会也会增加中国国内的消费需求，促使消费价格上升。
关于资产价格，课题组认为，除了CPI之外，当前中国证券和房地产等资产市场价格也在高位上持续攀升。特别是部分城市房地产价格上涨过快、过高，已经严重地影响到居民住房，影响到民众的切身利益。
通胀压力加大
经济增长速度过高形成价格上涨压力。自2003年以来，中国GDP增长速度一直高居10%以上，而且呈逐年加快趋势。这种宏观经济的高速增长主要是通过工业的高速增长，通过投资的高速增长而实现的。在经济高速增长的同时，某些经济结构运用趋于恶化，特别是投资与消费的比例结构和三次产业结构中长期存在的问题不仅没有得到改善，而且愈趋严重。在这样的状态下，过高的经济增长和过快的投资增长会成为出现通货膨胀的动因。此外，节能减排目标任务的实现会在一定时期内造成成本价格的上升。而国际市场某些主要商品价格上涨会对中国国内市场价格产生影响。
课题组认为，自2007年年初以来，居民消费价格持续走高。至8月底居民消费价格指数已经累计上升3.9%，8月当月同比上升6.5%，大大超过了年初预期上升3%左右的水平。CPI的较高上涨已经成为宏观经济经济趋向过热的明显信号，这一问题需要引起密切关注。虽然目前CPI上涨主要是由于猪肉价格大幅度上升直接引起带动食品价格上涨，从而带动消费价格整体水平的明显上涨，但是在其背后隐含的通货膨胀的压力不容忽视。
经济形势趋于过热
目前，在国内物价上涨，股市大幅增长，房价居高不下的形势下，国内有关经济是否已经过热，是否出现通货膨胀等问题的讨论一直以来不绝于耳。报告认为，今年以来，国民经济继续在高位运行，经济增长速度加快，拉动经济增长的三驾马车，特别是投资和出口增长速度仍然很快，消费品价格上涨显著，资产价格高位持续攀升，资源、环境的压力加大等等表现，说明中国当年的经济形势趋于过热。
经济增长速度长期保持如此高的速度不仅会给经济结构调整、资源能源的合理开采和利用，以及环境保护工作都带来许多困难，而且会加剧宏观经济由偏快转向过热的态势。此外，近年来全社会固定资产投资增幅虽然有所减缓，但是与经济增长和消费增长相比，投资增长速度仍然过快，且最近出现了反弹趋势。2007年1—8月，城镇固定资产投资增速为26.7%，超过上半年的25.9%，近一个百分点，比去年高出约三个百分点，投资反弹将是经济出现过热的主要驱动力。
而贸易顺差也过大。自2004年以来中国对外贸易高速增长，外贸顺差越来越大。2007年8月份外贸顺差近250亿美元，比上年同期增长85%，为有记录以来的月度次高水平。
出口退税要调整 燃油税出台要慎重
张培森还表示，燃油税的改革提了这么多年，现在国际油价居高不下，快要超过100美元状况下，燃油税的出台要慎之又慎。在油价较为适当的时候，通盘结合中国的环境问题考虑燃油税的出台。此外，在税收政策出口方面，一些效果已经明显显现。但是下一步可能要全面的、大规模的调整出口退税的政策，要转变为结构性，根据发展的需要，结构性的调整应该更为重要。有关税收政策从明年起，国家的税收政策的调控可能要结合中央、国务院的宏观调控政策，发挥更大的作用。
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新华网：2006年09月12日 07:55:48 来源：人民日报海外版
严重通货膨胀中长期不会发生
——本报独家专访中国社科院金融研究所所长李扬
储蓄大于投资决定涨价难成主要问题 改革提高效率保障物价不会剧烈上升
不能断言物价指数上行
问：下半年，作为衡量通货膨胀重要指标的ＣＰＩ上行风险是否将有所加大？
答：今年７月份公布的数据显示：我国ＣＰＩ（消费者物价指数）同比上涨１％，向前追溯也可看出，总体呈现平稳趋势。回顾历史，自亚洲金融危机以来，我国的ＣＰＩ一直在低位运行，上个世纪末曾经出现过连续数年的负数，世纪之交略有回升，继而下行，直到２０００年方才开始上升，２００４年达到高峰，但也没有超过５％。从２００５年下半年开始，ＣＰＩ又走上下行通道。面对这样一个时间序列，断言ＣＰＩ指标的上行风险加大，根据是不充分的。
据我所知，到目前为止，我国的物价统计在理论方法上是先进的，其结果也是比较可靠的。真正值得注意的是，在高度复杂化的经济活动中观察物价走势，仅仅关注ＣＰＩ是越来越不够了，在我们的分析视野中还应当纳入资产价格，其中主要是房价和股票价格。
经济理论和各国的实践均显示，在温饱得到满足、经济进入全面小康社会之后，ＣＰＩ将进入比较稳定的时期，而资产价格则可能有较大的提升，后者已经对我们的日常生活产生越来越大的实质性影响。考虑到经济结构和生活水平的这种变化，在ＣＰＩ本身的统计上做太多纠缠便显得太不专业了。
通胀一直控制在适度区域
问：您认为我国发生通货膨胀的可能性大吗？
答：我认为这种可能性不大。历史告诉我们，从上世纪９０年代中期到现在，中国并没有出现过真正值得注意的通货膨胀。统计显示，从那时开始，中国的物价上涨波动不大，这些年的平均数在３％以下。熟悉经济学的人都知道，这种轻微的物价上涨，事实上是比较适度的。
熟悉宏观经济学的人都知道，经济学认为，稳定且适度的通货膨胀是“最优”的。在最优通货膨胀水平上，企业具有生产和投资的积极性，有生产而且是不断扩大的生产才会有就业，有就业才会有经济增长，有就业和增长，人民收入和生活水平才能提高。在我看来，尽管２００４年前后的物价上涨被人们炒得很厉害，但那时的物价形势并没有那么吃紧。我认为，从上世纪９０年代中期到现在，中国的通货膨胀一直被控制在比较适度的区域之内，这种趋势还将持续一段时间。
储蓄大于投资抑制通胀
问：请分析一下不会发生通货膨胀的原因？
答：根本原因是，自上个世纪９０年代中期以来，中国一直处于储蓄大于投资的状态之中，众所周知，所谓储蓄大于投资，等价于总供应大于总需求。在这种条件下，严重的通货膨胀是不可能发生的。这一点在理论上无需争议，在实践中也得到了验证。比如，现在大家都责难投资过旺，但是，虽然投资增长率已经高到令人不安的程度，但基本物价涨幅，无论是ＣＰＩ还是ＰＰＩ（生产者价格指数），都没有达到令人担心的水平。其根本原因就在于，长期以来，我国宏观经济平衡的基本态势是储蓄大于投资、供给大于需求。我认为，这是我们判断经济形势的最重要根据，不谈这个根据，那就是舍本逐末。
国家统计局8月11日公布数据显示，７月份我国居民消费价格指数（ＣＰＩ）同比上涨１％，较６月份回落０．５个百分点，从而打破了３月份以来涨幅逐月扩大的趋势。从月环比看，７月份我国居民消费价格指数比上月下降０．３％。分城乡看，７月份我国城市居民消费价格总水平上涨１％，农村上涨１．１％。（张大伟 制图）
改革之处价格不会激升
问：为什么你认为今后较长时期通货膨胀不会成为我国的主要问题？
答：这是因为，造成储蓄大于投资的基本因素在今后一段较长时期中仍然在发挥作用。此外还有三个因素特别重要。首先是体制改革。３０年的改革，大大解放了中国的生产力，过去如此，今天如此，今后一段时期还会如此。每一个中国人都在经历这样的过程：改革推进到哪里，哪里的供应就大幅度增加，价格就会发生向下走的变化——家电、手机、汽车甚至粮食领域，屡试不爽。中国的改革仍在继续，现在已经开始触及垄断行业和公共服务业。我确切地相信，在这些领域中，只要改革到位，其价格水平不会有上升的趋势。我认为，改革解放生产力，作为长期因素，在今后１０年甚至更长时期中还会发挥重要作用，这是导致中国物价水平不会剧烈上升的基本制度。
第二是科学技术的发展变化。技术革命从根本上改变了我们的生产函数。简单地说，它使得我们可以用定量的资源生产出更多的东西，或者说，为了生产出定量产品，现在只须投入较少的资源，总之，它使得物质产品大规模涌流。
第三是人口结构变化。人口结构的变化是影响经济增长的长期因素。近年来，中国已经进入了快速城市化的通道，每年新增就业人口高达千万，以这样的速度，储蓄率提高就是必然的。与城市化、工业化相伴随的人口参与率的提高，构成中国高储蓄率的长期因素。人口参与率提高的趋势，在中国还会延续１０年以上。
总之，储蓄率高于投资率，或者说，总供应大于总需求，是由上述长期的、在一定程度上还是非经济的因素造成的。只要这些因素没有消失，物价水平上涨就不可能成为主要问题。
防范房价股市的隐患
问：当前的物价形势存在什么隐忧吗我们应如何防范？
答：当前应更多地关注股市和房价，这些资产市场上的波动会加大经济波动的可能。日本在这方面有惨痛的教训。在上世纪８０年代末，日本的ＣＰＩ同目前的中国一样，处于非常低的水平。面对这种状况，日本的宏观调控当局失去了警惕，听任房价和股价连续多年飙升。现在看来，正是这些资产价格的飙升，严重威胁着经济的健康，但调控当局茫然无知，最终酿成经济的全面、长期衰退。
当前，我们要特别警惕日本曾经犯过的错误在中国重现。须知，股价和房价的影响是深远的、长期的和大范围的，如果不能及时发现问题并予以解决，可能造成经济长期衰退。目前，中国股市还没有充分显示出泡沫，但房地产市场则已显示出若干不正常的迹象，对此应当高度警惕。
建立有效的市场结构
问：政府应该采取怎样的措施来规避通货膨胀的发生呢？
答：中国的物价走势在根本上决定于储蓄和投资的对比关系，储蓄与投资的对比关系又在相当程度上主要决定于改革、科技革命和人口结构变化等长期因素，但这些因素在相当程度上是宏观经济政策鞭长莫及的，所以近年来我们一直在阐述这样的看法：解决中国的问题，应当更多地着眼于改革、着眼于结构调整，总之，应当着眼于为宏观调控创造有效的微观基础。比如在市场建设方面，我们应着力于从市场体系、市场秩序、交易制度、交易秩序等方面推进改革，以便为微观经济主体的行为调整提供有效的环境和条件。
我认为当前应做好以下三点：第一，政策保持稳定，不轻易采取那些有较强倾向性的调控措施。第二，加快体制改革。现在出现的结构不平衡问题主要是体制问题，服务价格、垄断行业的价格问题应通过调整结构来解决。垄断就是结构不合理，所以要打破垄断。应当加快垄断行业、政府管理体制、收入分配制度等的改革。第三要加快结构调整。以房地产市场为例，是简单地提高利率呢，还是认真清理整顿房地产市场运行的整个过程呢，我认为，后者无疑具有根本的意义。
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一个国家的经济是否过热关键是看两个方面，一是从需求角度看，总需求是不是过旺了，其标志是价格水平是否明显上涨；二是从供给角度看，有没有闲置的生产要素，其标志是失业率是否降低。
从价格水平来看，主要衡量指标之一的消费物价指数今年上半年上升大约２％，应该说通货膨胀的压力是不大的。而且，价格上升的压力主要不是来自需求，而是来自国际上能源及部分原材料价格的上涨。当然，能源和原材料价格之所以会上涨，一个原因可能就是中国的投资需求增长较快。但是，投资需求增长快是不是就意味着经济过热呢？看来不能简单地这样说，因为在能源和原材料等投入品价格上涨的同时，国内的基本生产要素却并没有饱和。
7月13日，沪市上证综合指数大跌4.8%，因为市场普遍预期央行将于14日晚上宣布上调贷款利率27点。但是，14日央行没有加息，市场所关注的已经变成这样一个问题：央行选择何时加息？
为什么市场比较一致认为央行应该加息？当然是因为目前中国的通货膨胀压力越来越明显，投资率居高不下，上半年经济增长率更是高达10.9%。从理论角度看，加息能够抑制通货膨胀，但是，这仅仅是理论，有许多前提假设，而中国目前的经济态势恐怕已远非加息所能够解决的。
……那么，到底是什么东西在1993年之后发生变化了呢？应该是中央与地方的财政关系，因为在1994年实行了“分税制”。就财政分权的意义而言，1994年的“分税制”与之前的财政分权模式（如财政包干）是类似的，“分税制”的真正不同在于，新的财税体制下，中央的财政收入占全国财政收入的比重持续下降的局面得到了扭转并从此迅速获得了提高（从1993年之前小于30%迅速提高到了之后的50%）。这个变化彻底改变了中央政府的财力。那么，中央政府的财政收入迅速提高与通货膨胀又有什么关系呢？
